Cómo es la subasta "a la japonesa" que usará YPF para comprar los caños de la mayor inversión privada del país

Un negocio superior a los US$ 1.000 millones estará en juego esta semana. Y el mecanismo que lo definirá será un procedimiento especial: una subasta "a la japonesa inversa". YPF licitará los caños para el megaproyecto Argentina LNG, con competencia local e internacional.

Se trata de un gasoducto y un poliducto para transportar gas y líquidos desde Vaca Muerta hasta Río Negro, como parte de la infraestructura para exportar gas natural licuado (GNL) de la mayor inversión privada de la historia argentina.

La compulsa estaba prevista para este lunes, pero el proceso sucederá durante toda la semana. La compra es una de las definiciones pendientes antes de la decisión final de inversión, que YPF y sus socios, la italiana Eni y XRG, el brazo inversor de la emiratí Adnoc, prevén firmar el 30 de noviembre.

Los ductos recorrerán 527 kilómetros entre Meseta Buena Esperanza, en Neuquén, y Sierra Grande, en Río Negro. El gasoducto tendrá 48 pulgadas de diámetro y transportará gas húmedo. El poliducto, de 24 pulgadas, llevará los líquidos asociados al gas.

El presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, explicó a Clarín el procedimiento que utilizarán para definir la compra. La modalidad invierte la lógica de un remate: el precio desciende y cada participante debe decidir si acepta seguir en carrera con ese valor. En la jerga de los negocios, una licitación a la japonesa busca subir el precio por etapas, aunque YPF decidió hacerlo a la inversa, es decir, que la compulsa presione hacia abajo.

La competencia comienza después de equiparar las condiciones de los oferentes y resolver los aspectos contractuales. Las empresas se conectan por internet y participan simultáneamente. No conocen la identidad de sus rivales ni las decisiones que toman durante las rondas.

El ejecutivo lo ilustró con un ejemplo: la subasta comienza en un valor determinado por YPF y todos los participantes deciden si aceptan ese precio. En la siguiente ronda, el valor empieza a bajar. Cada empresa continúa mientras considera que puede cumplir el contrato por ese importe y se retira cuando alcanza su límite.

La particularidad aparece cuando los competidores empiezan a abandonar. Quienes siguen no reciben esa información. Incluso cuando queda un solo oferente, las rebajas pueden continuar: tampoco se le avisa que los demás ya se retiraron.

Así, una empresa puede seguir aceptando precios más bajos aunque ya no tenga rivales activos. El mecanismo busca que cada participante llegue al valor que está dispuesto a cobrar sin utilizar como referencia la permanencia de los demás. El resultado deberá atravesar luego las instancias de aprobación del consorcio.

Entre los competidores estará Tenaris, la fabricante de tubos del Grupo Techint. También figuran la india Welspun y empresas estadounidenses. La diferencia del diámetro de los dos caños abre una oportunidad para la producción nacional.

“Los de 48 pulgadas no se fabrican en Argentina, los de 24 sí, Tenaris tiene la capacidad de hacerlo”, afirmó Marín a Clarín.

Para los tubos de 24 pulgadas, el grupo de Paolo Rocca cuenta con su planta SIAT de Valentín Alsina, en el sur del conurbano bonaerense. El suministro de los de mayor diámetro requerirá producción desde el exterior.

La competencia tiene un antecedente reciente: Welspun le ganó a Tenaris la provisión de caños para Southern Energy, otro proyecto de exportación de GNL en el que participa YPF junto con Pan American Energy, Pampa Energía, Harbour Energy y Golar.

Esta será la última licitación relevante del proyecto LNG Argentina. El proyecto ya adjudicó la ingeniería y construcción del gasoducto y el poliducto al consorcio integrado por la estadounidense Pumpco, del grupo MasTec, la italiana Bonatti y la argentina Victor Contreras.

Para la planta de separación de gas en Neuquén fue seleccionada la unión de la italiana Tecnimont y Sacde, que avanzará en la ingeniería de detalle. En tanto, para la planta de tratamiento de gas y fraccionamiento de líquidos en Río Negro fue elegida la estadounidense McDermott, asociada con Sacde. La ejecución de las obras está sujeta a la decisión final de inversión.

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