Por tercer jornada consecutiva el Banco Central no compró dólares en el mercado

El "efecto Lula" mantiene aún atento al mercado local. Este miércoles, el Banco Central dio la nota al informar que por tercera rueda al hilo se abstuvo de intervenir en el MULC. Es la pausa más larga en su ritmo de compras desde enero. Hasta el viernes, llevaba comprados US$ 15.830 millones en lo que va del año, una cifra que supera en más de un 50% el monto acordado con el FMI.

La decisión del Banco Central de no intervenir directamente en el mercado de cambios se dio en una rueda donde el volumen negociado subió hasta superar los US$ 650 millones. A diferencia de lo que había ocurrido en la previa, el dólar mayorista subió hasta los $1.542 puntos, su valor nominal más alto en términos históricos.

Al mismo tiempo, en el mercado de futuros se operaron US$ 1.477 millones, un monto más bajo del que se había registrado en la rueda del martes.

La presión cambiaria se vio nuevamente en las cotizaciones financieras: el contado con liquidación subió 1,3% hasta llegar a los $1.677,94. El también llamado "dólar cable" permite cambiar pesos argentinos por dólares y girar esos fondos a una cuenta bancaria en el exterior. En lo que va de octubre, su precio salta 3,6% lo que pone a la brecha con el dólar oficial en la zona de máximos de más de un año.

La falta de participación del Banco Central no sorprendió a los operadores en la rueda del martes ya que era la jornada en la que se fijaba el tipo de cambio que se aplica a un vencimiento de US$ 1.452 millones del D30O6, un bono dollar linked, previsto para el viernes próximo. Los operadores indicaron que el martes el BCRA le habría cedido su lugar al Tesoro que, a diferencia del lunes, habría intervenido para comprar dólares.

Analistas de PPI indicaron que esta estrategia podría estar asociada a los vencimientos que el Ministerio de Economía debe afrontar para la primera semana de noviembre. "Llama la atención el movimiento porque el Tesoro suele vender dólares en contextos de tensión ante la imposibilidad de vender dentro de las bandas del BCRA, pero en caso de haber espacio para compras, es el BCRA el que suele hacerlas", indicaron en un informe.

"Es probable que esto tenga lugar porque el Tesoro debe pagar US$ 877 millones de intereses al FMI el jueves 5 de noviembre y apenas tendría en su cuenta en el BCRA US$ 869 millones (US$ 925 millones es el último dato oficial al 23/10 menos ventas por US$100 millones el lunes y compras por US$44 millones ayer). Además, debe afrontar otros pagos por U$ 60 millones de aquí al jueves 5", detallaron.

El martes el staff del FMI y el Gobierno de Javier Milei informarlon que alcanzaron un acuerdo a nivel técnico sobre la tercera revisión del programa con la Argentina. El entendimiento con el staff liderado por Joyce Wong es un paso clave para destrabar un desembolso de US$ 900 millones, aunque todavía resta la autorización del directorio.

Justamente el Fondo elogió los resultados "impresionantes", a pesar de un contexto global más complejo, y que Argentina logró que las reservas internacionales netas superen en US$ 4.000 millones la meta prevista para fines de junio, a la vez que afirmó que se seguirán reforzando las reservas.

La rueda de este miércoles estuvo marcada también por ser la última licitación de deuda en pesos de este mes. En una nueva prueba de fuego y a pesar del clima adverso de los últimos días, la Secretaría de Finanzas logró sortear con holgura los compromisos de la fecha al adjudicar $11,56 billones, sobre un total ofertado por el mercado que rozó los $15,8 billones.

Con un nivel de rollover que alcanzó el 106,99%, el Tesoro no sólo cubrió la totalidad de los vencimientos sino que volvió a embolsar financiamiento neto, en una jornada donde la demanda privada demostró sostener el apetito por la deuda soberana en pesos aun en un contexto donde el Gobierno busca estirar los plazos de colocación hacia 2027 y 2028.

"El resultado le permitió cumplir holgadamente con su programa de refinanciación sin tensionar la liquidez del sistema ni recurrir a sus depósitos en el Banco Central, en un contexto donde las condiciones de corto plazo se mantenían normalizadas pero con la curva larga de pesos todavía bajo cautela.", comentó Eric Rintondale, economista de PUENTE. "La estrategia oficial volvió a apoyarse en extender vencimientos hacia el próximo mandato presidencial, aunque convalidando la preferencia de los inversores por plazos más cortos e instrumentos de cobertura indexada", añadió.

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