Los ADRs escalaron hasta 4,6% en Wall Street y el riesgo país anotó su segunda baja consecutiva

Telecom lideró las subas de las acciones argentinas en Nueva York, mientras que el MSCI Merval ganó 1,6%. Los bonos en dólares terminaron con resultados mixtos y el riesgo país rebotó un 0,3%.

Los ADRs argentinos avanzaron hasta casi 5% este miércoles en Wall Street, mientras que el riesgo país volvió a repuntar y se ubicó en 674 puntos básicos, luego de haber tocado el martes un máximo anual intradiario de 710 unidades. Los bonos soberanos en dólares, en tanto, finalizaron con resultados mixtos.

Así, las acciones locales recuperaron parte del terreno perdido tras varias jornadas de presión sobre los activos argentinos. Sin embargo, la recuperación fue dispar entre sectores y no tuvo un correlato uniforme en la deuda soberana.

En las cotizaciones del exterior, los bonos bajo ley argentina mostraron un mejor desempeño relativo. El Bonar 2029 avanzó 1,14%, seguido por el Bonar 2035 (+0,41%), el Bonar 2038 (+0,40%) y el Bonar 2041 (+0,19%). El Bonar 2030, en cambio, terminó prácticamente estable, con una baja de 0,03%.

Los Globales registraron leves retrocesos: el Global 2038 cedió 0,25%; el Global 2035 y el Global 2046 bajaron 0,18%; el Global 2030 perdió 0,16%; el Global 2041 retrocedió 0,14%, y el Global 2029 cayó 0,06%.

El riesgo país medido por J.P. Morgan rebotó un 0,3% y se ubicó en 674 puntos básicos, aunque permaneció en niveles elevados respecto de los registrados a comienzos del mes.

Hacia adelante, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, planteó tres escenarios para el riesgo país. En el escenario base, prevé que oscile entre 600 y 700 puntos en las próximas semanas, condicionado por las tasas estadounidenses y el precio del petróleo. En uno optimista, la estabilización de los rendimientos internacionales y las compras sostenidas del BCRA podrían llevarlo a 550-600 puntos antes de fin de año. En cambio, en un escenario de estrés, un nuevo salto de las tasas del Tesoro estadounidense podría devolverlo por encima de las 700 unidades.

En el plano económico, el INDEC informó que la actividad avanzó apenas 0,1% mensual desestacionalizado en agosto y cayó 1,7% interanual. Además, revisó la contracción de julio de 2,9% a 2,8% mensual. Ammiel Pardo, economista sénior de Aldazabal y Cía., señaló que el resultado quedó “muy por debajo del rebote esperado tras la fuerte caída de julio”. Según explicó, la serie desestacionalizada del EMAE continuó en niveles similares a los de comienzos de 2025, lo que reflejó una recuperación todavía débil de la actividad.

Para septiembre, Pardo indicó que los indicadores que monitorea la firma mostraron una dinámica mixta, con un sesgo levemente positivo. En ese contexto, estimó que el EMAE podría registrar otra suba mensual, aunque sin señales de una aceleración significativa del crecimiento.

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street cerraron con mayoría de avances. Telecom Argentina lideró las subas con un salto de 4,6%, seguida por Globant (+4,4%), Grupo Financiero Galicia (+3,8%) y Grupo Supervielle (+3,2%).

También avanzaron IRSA (+2,1%), BBVA y Banco Macro (+1,9%), mientras que Corporación América Airports y Transportadora de Gas del Sur ganaron 1%. En contraste, Ternium cayó 1,2%, Mercado Libre retrocedió 1%, YPF cedió 0,6%, Central Puerto perdió 0,5% y Pampa Energía bajó 0,2%. De esta manera, el repunte tuvo mayor fuerza entre los bancos, mientras que las compañías energéticas mostraron un desempeño dispar.

En la plaza porteña, el MSCI Merval subió 1,6% hasta los 99.531 puntos, mientras que su versión en dólares avanzó 0,9%, hasta los 61 puntos.

Dentro del panel líder, Ternium encabezó las ganancias con un alza de 6,6%, seguida por Telecom (+4,7%), Grupo Supervielle (+4,4%) y Grupo Financiero Galicia (+4,3%). También se destacaron BBVA (+2,3%), BYMA (+2,2%) y Banco Macro (+2%).

En el otro extremo, Transportadora de Gas del Norte cayó 1,9%, Sociedad Comercial del Plata perdió 0,6% y Edenor retrocedió 0,5%.

Lazzati consideró que la recuperación de los activos argentinos extendió el movimiento que comenzó a insinuarse en la segunda mitad de la rueda del martes. “El principal motor fue externo: la tasa del Tesoro americano a 10 años se estabilizó en torno al 5,1% y el petróleo aflojó, lo que le devolvió apetito a los mercados emergentes”, explicó.

En el frente local, destacó la continuidad de las compras de divisas del Banco Central. Según detalló, la entidad ya superó los u$s1.100 millones adquiridos en octubre y los u$s15.500 millones en el año, con reservas brutas por encima de los u$s50.000 millones.

Lazzati también señaló que el dólar mayorista se mantuvo en la zona de $1.525-$1.527, con un MEP cercano a $1.546 y un CCL en torno a $1.624. “La brecha con el oficial se amplió hacia el 7%, una variable que vamos a seguir de cerca”, advirtió.

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