Arriazu advirtió sobre una venta masiva de bonos a nivel global: "La Argentina está sólida pero no es confiable, y el mundo está por ser un estafador serial"

El economista Ricardo Arriazu dijo este martes a la mañana en una presentación que "la Argentina es un país fiscal y patrimonialmente sólido, pero no confiable" y que hay una venta masiva de bonos públicos en los mercados financieros globales. "El mundo se está por convertir en estafador serial".

El experto trazó una comparación entre la Argentina y otras economías del mundo en el marco del actual contexto financiero internacional en un seminario organizado por la asociación civil Amigos de la Universidad de Tel Aviv en la Argentina (AUTA).

"Nuestros números de vencimientos de deuda comparados con el resto del mundo no son nada -dijo Arriazu-, el tema es que a nosotros no nos creen porque somos estafadores seriales. Pero el mundo se está por convertir en estafador serial".

Delante de un público reunido en el salón Versalles del Hotel Alvear con lleno total, el analista económico explicó que esto ocurre porque "los países desarrollados no están adoptando soluciones para bajar las deudas y el déficit fiscal". Y que "la verdadera deuda neta de Argentina es 37% del PBI y desde 2003 los argentinos compraron más de US$ 400.000 millones".

El análisis de Arriazu ocurre en un contexto local e internacional con más tensiones financieras que meses atrás. Los rendimientos de la deuda argentina están en los máximos del año (el riesgo país llegó este jueves a 710 puntos básicos y luego bajó a 680 p.b.) y hay países desarrollados como Francia donde la tasa que paga un bono a 10 años supera al de Grecia, llevando dudas a los mercados internacionales sobre la capacidad de pago de los sectores públicos de economías ricas que enfrentan elecciones pronto. "Vemos un proceso de venta masivas de bonos públicos", dijo Arriazu esta mañana en el Alvear. "El gasto en intereses supera al militar y se destina casi 25 puntos de la inversión pública al envejecimiento poblacional en muchos de estos países".

Arriazu dejó a lo último de su presentación un comentario sobre la coyuntura de la política económica. "Cosecha récord, producción récord de hidrocarburos, ganancia en minería, menos compra de divisas por parte del sector privado, términos de intercambio favorables. Deberíamos estar creciendo arriba del cinco y estamos estancados creciendo menos del dos".

- "¿Cuál es la explicación?", se preguntó en voz alta. "Demasiada compra de divisas por parte del Banco Central. Esa es la política monetaria".

El analista no brindó más explicaciones sobre esto último. Terminó ahí su presentación, ensayando de ese modo una crítica directa a la política monetaria.

No es la primera vez que Arriazu plantea una diferencia en ese punto en particular. El economista, que ha elogiado el manejo del dólar desde el arranque del gobierno de Milei, en cambio ha sido crítico de la salida del cepo (2025), del esquema de crawling peg (cuando el tipo de cambio se deslizaba 1% mensual) y, desde este año, de la indexación de las bandas cambiarias.

Previo a Arriazu habló el analista internacional Fabián Calle quién dijo que "El mundo estará muy caliente porque las potencias se pelean a nivel de relato, económico y militar. China apoya a Irán, EE.UU. ataca a Irán. Es un juego de lastimarse y dañarse sin chocar frontalmente".

Calle habló de un mundo bipolar. "Me preocupa que se dependa del autocontrol de los decisores cuando los humanos solemos actuar de manera precipitada y no racional". Recordó que EEUU entró en guerras inútiles durante 20 años con Irak e Afganistán después del 11 de septiembre. "Gastó 3,5 trillones de dólares y en diciembre de 2001 dejó caer a la Argentina por US$ 4.000 M y esa caída dejó caldo cultivo para la región para la llegada de los Kircher Evo Morales y Chávez. EEUU cayó en una trampa, perdió estratégicamente".

Con respecto al país, Calle señaló hacia adelante que “Si Argentina cumple con las líneas rojas puede mantener un buen dialogo con EE.UU. estratégico y con China el económico”.

Y agregó que como "Argentina estaba en un vecindario con gobiernos anti-americanos", la estrategia de Milei de alinearse con EE.UU. "fue un activo diferencial en los últimos años". "Además, Milei apostó a Trump y a Milei le salió bien. Apostó a pleno y Trump se lo pagó".

Por último, Calle explicó que "la Argentina está en una zona clave. EE.UU. va a desembarcar en el Atlántico Sur con nosotros o sin nosotros. En las próximas décadas habrá competencia clave por los mares con China. Dos de los ocho pasos claves del mundo son el Magallanes y el Drake. Además, en 20 años se explotará la Antártida, donde hay gas y petróleo. El mundo nos ve como gas, petróleo, cobre, litio, pesca y una zona fría para la construcción de centro de datos".

También expusieron en el seminario los economistas Miguel Kiguel, Luciano Laspina y Martín Redrado.

Kiguel dijo que "la economía está empezando a crecer, pero no levanta". Vaticinó para 2027 que "va a ser una economía mejor pero el crecimiento será muy concentrado en esos sectores y el empleo también".

Tanto él como Redrado coincidieron que una de las debilidades en esta coyuntura de incertidumbre financiera es el bajo nivel de reservas del Banco Central pese a que ambos elogiaron las compras en lo que va del año de más de US$ 15.000 millones. "La Argentina debería apuntar a tener un nivel de reservas netas de entre US$ 60.000 millones y US$ 70.000 millones en un plazo de diez años", dijo Kiguel. "Actualmente tiene US$ 12.000 millones, si llegáramos a US$ 30.000 millones estaríamos más tranquilos".

"La política monetaria debe tener claridad", dijo por su parte el ex presidente del BCRA. "Falta definir una política financiera, monetaria y cambiaria que sean permanentes que no tengan marcha atrás".

Por su parte, para Laspina, "la Argentina necesite seguir este rumbo, continuidad con alternancia que será beneficioso para acelerar el proceso con crecimiento".

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