El riesgo país vuelve a subir y llega a su nivel más alto en lo que va del año

El riesgo país volvió a pegar otro salto en el inicio de la semana y alcanzó los 675 puntos, el nivel más alto de los últimos once meses. Desde la apertura de la rueda, los bonos argentinos tuvieron un fuerte retroceso y empujaron al alza al indicador que mide JP Morgan.

Los títulos argentinos en dólares registraron desplomes incluso superiores al 1,9%. El riesgo país, así, que había concluido la semana pasada a 648 unidades, despegó treinta puntos, lo que refleja un estado de ánimo todavía reticente de los inversores para regresar a los activos soberanos argentinos.

El índice de riesgo no tenía un nivel de esta magnitud desde las elecciones legislativas del año pasado. Había sido superior a 1.000 puntos en los días previos a los comicios y tras la victoria de La Libertad Avanza a nivel nacional, se desplomó hasta los 650 puntos. En julio estuvo cerca de perforar las 400 unidades, pero volvió a repuntar con fuerza en los últimos dos meses y medio.

Así, sube casi 11,2% solo en lo que va de octubre. Su desmejora tuvo lugar en medio de un clima financiero menos tenso en el mundo. "Las bolsas de Nueva York abrieron la semana al alza, logrando rebotar tras la corrección sufrida en el sector tecnológico y la Inteligencia Artificial durante los últimos días. La mirada de los inversores en Wall Street se volcó de lleno al inicio de una cargada temporada de balances trimestrales de las grandes empresas tecnológicas y al impacto de las tensiones geopolíticas sobre los precios de la energía", comentó al cierre de la rueda Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL

En esa misma línea, analistas de Cohen apuntaron respecto del movimiento alcista del indicador de JP Morgan que lleva nueve ruedas al hilo en alza. "La tasa del Tesoro de Estados Unidos bajó 15 puntos básicos y, aun así, el riesgo país subió 59 puntos básicos hasta 648" el viernes. Al mismo tiempo añadieron: "Con la inflación núcleo en 1,7% y el superávit intacto, el mercado dejó de cobrarle a la Argentina por el panorama externo y empezó a cobrarle por los dólares de 2027".

La semana pasada, el Tesoro decidió dejar afuera de su licitación al bono Bonar 2029, que cotiza en dólares y que puede servir de fondeo para pagar los vencimientos del año próximo. Y, si bien el Banco Central aceleró el ritmo de compras de dólares en el mercado de cambios lo que le permitió quedarse con US$ 1.000 millones en lo que va de octubre, los inversores reclaman más señales sobre la capacidad de pago de Argentina en 2027.

El organismo que preside Santiago Bausili informó este lunes otra compra "simbólica" producto de sus intervenciones en el MULC, de apenas US$ 18 millones, después de haberse hecho de US$ 642 millones en las cinco ruedas previas.

"El mercado distingue entre acumular reservas en un mes de oferta abundante, sostenida por el agro, la energía y las emisiones de empresas y provincias, y tener asegurados los vencimientos de 2027", advirtieron en Cohen.

Esta "falta de fe" de los inversores se ve agudizada por el componente político, a un año de las elecciones presidenciales. "Creemos que la volatilidad internacional castigó con fuerza a nuestro mercado y adelantó, antes de tiempo, la discusión electoral", afirmaron en GMA Capital. "La acumulación de reservas, el superávit fiscal y la desinflación siguen siendo centrales. Pero las novedades en el Congreso, el armado de la oposición, los indicadores de confianza y las encuestas ya forman parte de la conversación, a 12 meses de los comicios nacionales", remarcaron.

Con este panorama, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street tampoco vivieron un día favorable. Aunque las caídas fueron generalizadas, se destacó el desplome del ADR de Edenor, que se hundió 4,6%.

El dólar, por su parte, arrancó la semana con una suba de cinco pesos. Para el ahorrista cerró a $1.540 en el Banco Nación, mientras que el tipo de cambio mayorista registró un alza de 0,3% hasta $ 1.523. Este precio es el de referencia para el comercio internacional y para operaciones de deuda.

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