Estratégico giro en la Bolsa porteña: sale S&P y entra MSCI para administrar el Merval
En una estratégica movida para el sector de la renta variable en Argentina, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) formalizó una alianza estratégica mediante la cual Morgan Stanley Capital International (MSCI) asumió la administración y el cálculo de los principales indicadores del índice Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que desde 2018 se encontraba en manos de Standard and Poor's, una de las tres calificadoras de riesgo más importantes del mundo.
A partir de esta transición que se iniciará formalmente el próximo lunes 19 de octubre, los termómetros bursátiles de referencia en el país pasarán a denominarse en los papeles Índice MSCI MERVAL e Índice MSCI BYMA Argentina General.
"En un paso que consolida su evolución hacia las prácticas que rigen en las plazas financieras más desarrolladas del mundo, BYMA anunció una nueva alianza estratégica con MSCI, que tendrá a su cargo la administración y el cálculo de los principales índices accionarios del mercado local", afirmó la compañía en un comunicado enviado a los medios de comunicación.
"Esta colaboración estratégica es un paso concreto en la estrategia continua de BYMA para elevar el perfil internacional del mercado de capitales argentino", se afirma en el texto.
Y agrega: "Alinear los índices de referencia de BYMA con la metodología global de MSCI brinda a los inversores locales e internacionales un marco estandarizado y ampliamente reconocido para el seguimiento de los instrumentos renta variable argentinos".
Este recambio de proveedor metodológico en el Merval representa mucho más que un simple ajuste técnico o comercial. Se trata de una audaz iniciativa para modernizar el mercado de capitales argentino, alinear la liquidez local con los estándares internacionales de ponderación y tender un puente metodológico de cara a una eventual reclasificación del país en la geografía financiera global.
En la actualidad Argentina se sitúa en la categoría de mercado Standalone (independiente), a la cual fue relegado tras la imposición de controles de cambio y restricciones a la movilidad de capitales. Y si bien el relevo de calculador técnico no altera en forma automática la nota crediticia o la categoría del país, algo para lo cual se necesitan reformas estructurales en el acceso al mercado de divisas, simplifica de manera sustancial el trabajo de los analistas e inversores extranjeros.
El desembarco de MSCI traerá consigo una serie de cambios sustanciales en la forma en que se estructuran y rebalancean la canasta del Merval y el índice General, entre los cual se encuentran la estandarización de liquidez; la reducción de distorsiones; y los ajustes en fondos comunes de inversión.
Con la puesta en marcha de este acuerdo, la arquitectura del Merval se aproximará al diseño utilizado por MSCI en otras plazas emergentes y desarrolladas, permitiendo comparar los coeficientes de valuación local (Price to Earnings y Price to Book, entre otros) bajo la misma regla de medición.
Por su parte, para la comunidad de inversores la entrada de MSCI potenciará el desarrollo de un ecosistema financiero más moderno e interconectado. Entre las principales consecuencias e innovaciones esperadas se destacan el desarrollo de derivados e instrumentos pasivos; los nuevos índices sectoriales; y la visibilidad de los ADRs y cotizantes locales.
En este sentido, el comunicado de BYMA añade que "la colaboración también fortalece el ecosistema de índices local de manera más amplia, creando una base para nuevos productos, soluciones e iniciativas a medida que el mercado argentino continúa desarrollándose y alineándose con los estándares internacionales".
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