Wall Street festejó el débil dato de empleo: el Nasdaq marcó otro récord y cede la presión sobre la Fed

La creación de empleo en septiembre fue la más baja del año y enfrió las expectativas de una suba inminente de tasas por parte de la Reserva Federal. El mercado leyó el dato como una señal de alivio para la política monetaria y las tecnológicas volvieron a impulsar al Nasdaq.

El dato de empleo trajo alivio a Wall Street, aunque no consiguió revertir la baja semanal en el S&P 500.

Wall Street cerró en verde este viernes 2 de octubre, aunque moderó las ganancias sobre el final de la rueda, en medio de una nueva caída de los bonos del Tesoro tras el breve respiro de las últimas jornadas. De todos modos, el apetito por riesgo se sostuvo y el Nasdaq volvió a marcar un récord, luego de que un dato de empleo de septiembre peor al esperado enfriara las apuestas de una suba inminente de tasas por parte de la Reserva Federal.

En este contexto, el índice Dow Jones de Industriales subió un 0,5%, a 51.177,44 puntos; el S&P 500 ganó un 0,7%, a 7.723,49 puntos; y el Nasdaq Composite avanzó un 1,2%, hasta los 27.190,86 puntos.

Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU, la creación de empleo no agrícola aumentó en 29.000 puestos el mes pasado, una cifra significativamente inferior a los 89.000 esperados. El crecimiento mensual fue el más lento del año. Además, el empleo no agrícola de julio y agosto fue revisado a la baja en 60.000 puestos en conjunto. Mientras tanto, la tasa de desempleo subió al 4,2% en septiembre, desde el 4,1% de agosto.

Estos datos se publican en un momento en que diversos indicadores sugieren una economía estadounidense resiliente y una ligera moderación de la inflación persistente. Cualquier señal de debilidad en el mercado laboral, en este escenario, implica que un banco central normalmente mantendría los tipos de interés estables, ya que un endurecimiento de la política monetaria puede mitigar las presiones inflacionarias, pero también corre el riesgo de perjudicar aún más el crecimiento económico y la actividad laboral.

La reacción en las expectativas sobre los tipos de interés de la Reserva Federal para octubre reflejó esta misma tendencia. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una suba de tasas de un cuarto de punto a finales de este mes se redujo a cerca del 18%, mientras que la de que el banco central mantenga los tipos sin cambios aumentó a casi el 82%.

Si bien el informe de empleo no agrícola resultó decepcionante, es probable que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal sigan centrados en la inflación, parte fundamental de su doble mandato.

La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, declaró el jueves que las tasas de interés deberían subir al menos 50 puntos básicos para frenar las presiones inflacionarias. Por otra parte, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, advirtió que la inflación impulsada por la inteligencia artificial representa un riesgo importante para 2027.

Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmó que, si bien prevé que serán necesarias más subas de tasas para contener la inflación en 2027, no estaba seguro de si la próxima suba se produciría a finales de octubre.

A principios de esta semana, los últimos datos del indicador de inflación preferido de la Reserva Federal fueron más moderados de lo previsto, con lecturas anuales, tanto generales como subyacentes, que mostraron una desaceleración respecto del mes anterior. Aun así, la cifra general se mantuvo muy por encima del objetivo anual del 2% de la Reserva Federal.

Tras la publicación de los datos de inflación, los mercados redujeron drásticamente sus apuestas a una suba de tasas en octubre, aunque se mantenían las expectativas de al menos un incremento más antes de fin de año.

Entre los estrategas de mercado, la lectura fue bastante coincidente: el dato de empleo fue débil y le quita presión inmediata a la Reserva Federal para volver a subir las tasas en octubre. Para Dan Alpert, presidente ejecutivo de Westwood Capital, el informe resultó decepcionante, pero justamente por eso alivió tanto a la Fed como al mercado de bonos. En esa línea, resumió el clima de Wall Street con una frase clásica: “Las acciones subiendo ante malas noticias = buenas noticias”.

Desde LPL Financial, el economista jefe Jeffrey Roach marcó que el mercado laboral empieza a mostrar una tensión cada vez más visible entre los sectores vinculados al auge de la inteligencia artificial y aquellos más golpeados por el cambio tecnológico. Con ese telón de fondo, consideró que, dada la debilidad general del empleo, “la probabilidad de dos alzas de la Fed es cada vez menor”.

Una mirada más tajante aportó Jamie Cox, socio director de Harris Financial, quien directamente dio por descartado un aumento de tasas en octubre. Según su visión, la Fed debería haber hecho una pausa en septiembre, ya que fuera del sector energético el impulso inflacionario luce más acotado. “Ahora hay cero posibilidades de un aumento de tasas en octubre”, sostuvo.

En cambio, Diane Swonk, economista jefe de KPMG EEUU, planteó un escenario algo más matizado: espera que la Fed saltee una suba en octubre, pero que retome el sendero de incrementos en diciembre. El principal desafío, advirtió, será compatibilizar el intento de evitar un mayor deterioro del mercado laboral con datos de inflación que podrían volver a mostrarse elevados por la presión de los precios de la energía.

Por último, Justin Wolfers, profesor de política pública y economía en la Universidad de Michigan, resumió el informe de nóminas como un dato generalmente débil, aunque todavía lejos de una señal trágica para la economía estadounidense: “Un informe de nóminas de septiembre generalmente débil, aunque no trágico”.

Stepstone Group subió un 1,8% después de que Wells Fargo iniciara la cobertura de la firma de inversión en mercados privados con una calificación de Sobreponderar y un precio objetivo de u$s55, lo que ofreció un nuevo voto de confianza para una acción que sufrió una presión vendedora significativa durante el último año.

WW International avanzó un 6,9% luego de que Northland Securities iniciara cobertura con una calificación de Mejor Rendimiento y un precio objetivo de u$s25, una apuesta que implica un potencial alcista de aproximadamente el 82% respecto del cierre anterior y que refleja la creciente confianza de Wall Street en la trayectoria de la compañía tras su reestructuración.

Allegro Microsystems trepó un 10% después de que RBC Capital iniciara la cobertura de la empresa de semiconductores con una calificación de Mejor Rendimiento y un precio objetivo de u$s50, un respaldo institucional que impulsó con fuerza el valor.

La acción de TNL Mediagene se disparó un 11,5% luego de que la empresa revelara que firmó un acuerdo definitivo de compraventa de acciones para vender su negocio en Japón a MI Company Inc. por u$s5,5 millones, en una operación de compra por parte de la dirección liderada por la propia directora ejecutiva de la compañía, Motoko Imada.

Rocket Lab Corp creció un 5%, consolidando el impulso generado por el anuncio de la compañía de su mayor contrato comercial de lanzamiento con Electron hasta la fecha: un acuerdo de 20 misiones con Synspective, empresa de observación terrestre con sede en Tokio. La operación eleva el total de misiones pendientes de Rocket Lab por encima de las 100 por primera vez y garantiza visibilidad de ingresos plurianuales hasta 2031.

El petróleo se mantiene como la principal causa detrás del aumento de los bonos globales.

En Europa, el Euro Stoxx subió 1,1%. A nivel local, el DAX alemán aumentó 1,13% y el CAC francés acompañó con 0,79%. Por fuera de la eurozona, el FTSE del Reino Unido subió 0,32%.

En China, el Hang Seng de Hong Kong bajó 2,6%, mientras que la bolsa de Shanghái aumentó 0,31%. Mientras, el Kospi surcoreano subió 20,46% y el Nikkei 225 japonés cayó 0,87%.

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