El riesgo país sube 7% en dos días y llega a 650 puntos, el nivel más alto en once meses
Para el ministro Luis Caputo, la suba del riesgo país, que este viernes avanzó a 655 puntos básicos, el nivel más alto en once meses está motivada por "un shock externo bastante brutal que, en cualquier otro momento, hay que decirlo, Argentina hubiera durado cinco minutos".
En el arranque de octubre, el riesgo país retomó la tendencia alcista que había mantenido casi todo septiembre.
En solo dos ruedas de este mes, el riesgo país trepó 7,9% y llegó a los 655 puntos básicos, un nivel que no tocaba desde noviembre de 2025. El repunte se dio en medio de otra caída de los bonos que retrocedieron 0,2% en promedio.
Como viene pasando en los últimos meses, parte del incremento del riesgo país se sustenta en las tensiones en la economía global, con la Reserva Federal subiendo las tasas y generando un mayor apetito de los inversores por los bonos del Tesoro de los Estados Unidos en detrimento de los títulos de los mercados emergentes.
Pero a esto se suman temas propios de la agenda argentina, cada vez más atravesada por las elecciones, pese a que falta un año para los comicios presidenciales. Por eso, para mantener en su cartera títulos argentinos, los inversores reclaman un mayor rendimiento.
En una entrevista grabada que se difundió en el Coloquio de IDEA, el ministro Luis Caputo -que está en París participando del Argentina Week- Habló de la suba del riesgo país. Para el ministro, la suba del riesgo país también obedece a "este temor que tienen algunos a que se vuelva al pasado. Eso ha generado un cierto temor a volver al infierno", explicó, en referencia a lo que podría pasar tras las elecciones de 2027.
Respecto a la posibilidad de "volver al infierno", Caputo dijo: "No es el escenario base que esperamos. Sí nos preparamos como si fuera algo que pudiera pasar porque es nuestra responsabilidad. Entonces, hoy estamos mucho más preparados incluso que en octubre del año pasado, donde hubo un intento bastante brutal y donde lamentablemente el sector privado perdió casi US$ 2.000 millones".
Para los analistas locales, el aumento del riesgo país tiene otros componentes. "Al encarecimiento de la tasa base se agregan las incertidumbres locales, por las que el mercado exige una prima adicional: la desaceleración previa de las compras de reservas, las dudas sobre el financiamiento en dólares de cara a 2027 y un horizonte político que lleva a los inversores a privilegiar plazos cada vez más cortos. Así, el contexto global ayuda a explicar la dirección de las caídas, pero los factores propios siguen amplificando su magnitud y el aumento del costo de financiamiento soberano", consignaron desde PPI.
Para el economista Gustavo Ber, "como las decisiones de inversión dependen de las expectativas, no sorprende que, ante un proceso tan extenso e incierto, los inversores sigan “sentados sobre sus manos”. Más aún cuando, a los factores idiosincráticos, se suma un escenario internacional complejo, atravesado por fuertes subas de tasas en las economías centrales y conflictos geopolíticos con impacto directo sobre el petróleo".
La expectativa del mercado también está puesta en cómo se mueve el Banco Central, que este viernes compró US$ 35 millones. En lo que va de esta semana, la autoridad monetaria volvió a comprar con fuerza en el mercado, después de que en la segunda mitad de septiembre las compras se desinflaran, lo que lo llevó a convertirse en el mes con menos compras del 2026. El jueves se llevó US$ 93 millones, el miércoles, US$ 160 millones, y el martes, US$ 70 millones. En lo que va del año acumula US$ 14.600 millones.
La capacidad del Central de sumar reservas es un dato que miran de cerca los inversores porque pone en evidencia el poder de fuego con el que cuenta para intervenir en el mercado ante la mayor demanda de divisas que traen consigo los procesos electorales.
En lo que va del año, el dólar subió apenas 4,4% contra una inflación acumulada del 33% hasta septiembre. Este viernes cedió cinco pesos, a $ 1.540. El temor del equipo económico es que si deja subir al dólar, esto impacte sobre los precios y haya un recrudecimiento de la inflación. Para septiembre se espera un índice de entre 1,8% y 2,1%, por encima del 1,7% de agosto.
Redactora de la sección Economía, especializada en negocios [email protected]
Recibí en tu mail todas las noticias, historias y análisis de los periodistas de Clarín
