El dólar arrancó octubre con el mayor salto en más de un mes y recuperó toda la caída de la jornada previa
La cotización viene de cerrar septiembre con movimientos acotados. El mayorista cerró en $1.524,5, mientras que el blue terminó en $1.555.
El dólar inicia octubre al alza y recupera toda la caída de la jornada previa este jueves, después de cerrar septiembre con movimientos acotados en las distintas cotizaciones y subas que, en el caso del oficial y el blue, quedaron por debajo de la inflación esperada para el mes.
En la primera rueda de octubre, el dólar mayorista trepó $7,5, hasta los $1.524,5, y recuperó la caída de la jornada previa. El avance se produjo además en un contexto adverso para las monedas emergentes, con el índice DXY subiendo 0,69% y el real brasileño depreciándose 1,06%.
Sin embargo, la rueda mostró una menor actividad. El volumen operado en el mercado mayorista cayó a u$s423 millones, por debajo del promedio de u$s640 millones registrado durante septiembre. También se redujeron las operaciones en instrumentos soberanos dollar-linked, con menos de u$s50 millones negociados en PPT T+1 entre los bonos D30O6 y D30N6.
Más allá del movimiento diario, el mayorista acumuló durante septiembre un avance de apenas 0,6%, mientras que las estimaciones privadas anticipan una inflación superior al 1,7% registrado en agosto.
En paralelo, el mercado comienza a mirar la dinámica de la oferta de divisas después de un septiembre caracterizado por una fuerte liquidación del sector agroexportador. Según CIARA-CEC, las empresas del sector ingresaron u$s3.228 millones durante el mes, un 17% más que en agosto.
El monto convirtió a septiembre en el tercer mejor registro de los últimos 25 años. Además, llevó la liquidación acumulada en 2026 a u$s22.275 millones, aunque esa cifra resultó 22% inferior a la registrada en igual período de 2025. Desde CIARA-CEC explicaron que el desempeño estuvo impulsado por un flujo sostenido de embarques de maíz.
El BCRA finalizó la compra de reservas en mínimos , pero efectuó la mayor compra de reservas en dos meses
El comienzo de octubre estará atravesado por el equilibrio entre la oferta de dólares, la liquidez en pesos, el nivel de las tasas y la capacidad del Banco Central para recomponer reservas.
Julián Colombo, director de Bitso para Sudamérica, espera un mes de relativa continuidad nominal, aunque considera que las mayores tensiones podrían concentrarse en las tasas antes que en el dólar o la inflación.
“El tipo de cambio llega al mes relativamente contenido. El mayorista se ubica en torno a los $1.525 y quedó más de un 25% por debajo del techo de la banda, la brecha más amplia en 17 meses”, explicó.
En cambio, señaló que el punto sensible pasa por el precio del dinero en pesos. Con una TAMAR en torno al 23,6% TNA y el Tesoro convalidando tasas del orden del 2,17% mensual, sostuvo que el equilibrio entre sostener la demanda de pesos y no afectar el crédito y la actividad se vuelve cada vez más estrecho.
En ese marco, Colombo destacó que en la licitación del 28 de septiembre el Tesoro renovó el 100% de los vencimientos y adjudicó $8,62 billones, evitando liberar pesos al mercado. Sin embargo, remarcó que la demanda de cobertura cambiaria sigue presente, ya que la letra dollar-linked a octubre se adjudicó a una TIREA de 9,06%.
Otro de los puntos bajo observación será la acumulación de reservas. Las reservas internacionales brutas del Banco Central volvieron a caer el último día del mes, aun cuando la autoridad monetaria concretó la mayor compra diaria de los últimos dos meses en el mercado oficial. Así, el stock retrocedió u$s1.392 millones y cerró en u$s46.090 millones.
Según indicaron fuentes oficiales a Ámbito, la caída respondió principalmente a movimientos de fin de mes, que deberían revertirse hoy mismo, y no a una venta de divisas del BCRA. Más allá de esa jornada puntual, Colombo señaló que la acumulación perdió intensidad durante septiembre.
A eso se suma la estacionalidad de los flujos. El ejecutivo de Bitso advirtió que el agro ahora entra en una ventana menos favorable hasta noviembre, mientras persisten otros factores de demanda, como las importaciones de energía, los giros de utilidades y el atesoramiento.
Finalmente, el mercado seguirá las señales del equipo económico. El ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó recientemente que el Gobierno mantendrá una política monetaria restrictiva y descartó una expansión de pesos para impulsar la actividad.
En ese marco, Emilio Botto, jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, señaló que una suba del dólar oficial no necesariamente implica una corrección cambiaria de mayor magnitud y que la clave será observar si el movimiento se mantiene alineado con la inflación y si aparece una demanda adicional de divisas.
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