Coloquio de IDEA: ¿En qué se fija el mayor fondo de capital de riesgo a la hora de invertir?

Hernan Kazah fue uno de los fundadores de Mercado Libre en 1999 junto con Marcos Galperin hasta que partió a fundar Kaszek, con las credenciales de ser el fondo de capital de riesgo más importante en invertir en empresas tecnológicas en América Latina. Analizó 30.000 proyectos y apostó en 175 compañías. Cuenta con US$ 3.000 millones.

Esta tarde habló de lo que más conoce: el ecosistema tecnológico latinoamericano. Dice que ha madurado, que hay más emprendedores y fondos locales, y que los inversores internacionales comprenden mejor las oportunidades de la región.

El fondo ha invertido aproximadamente la mitad en Brasil, entre 20 % y 25% en México y el resto en otros países, con Colombia y Argentina compitiendo por el tercer lugar. “En los últimos doce meses, Argentina fue el principal destino de nuevas inversiones, por la aparición de equipos atractivos y por un mayor optimismo respecto del país”, dijo.

Señaló que percibe un entorno más favorable a los negocios, que anima a los emprendedores a crecer. Eso sí, al margen del resultado de las elecciones del próximo domingo, espera que Brasil siga liderando las inversiones del próximo fondo, aunque Argentina podría disputar el segundo o tercer puesto.

Se le preguntó cómo evalúa las oportunidades. “Antes, la principal incertidumbre al invertir era si una empresa alcanzaría el ajuste producto-mercado, si los clientes valorarían y recomendarían la solución y generarían tracción orgánica. La inteligencia artificial (IA) acelera el desarrollo y la experimentación; hoy es posible validar rápidamente la demanda hablando con clientes que ya usan el producto y quieren ampliar su adopción. Por eso, la pregunta central pasa a ser si la empresa podrá mantener una ventaja duradera y capturar valor significativo en cinco o diez años. Esa sostenibilidad es difícil de determinar”.

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