Los bonos argentinos se recuperan, pero el riesgo país cerrará el mes con una suba de más de 100 puntos

El mercado financiero argentino cerró un mes desafiante, en el que los activos sufrieron producto de la volatilidad externa y una renovada incertidumbre local. En la última rueda de septiembre, el riesgo país se mantuvo estable en 607 unidades. Esto implica una suba de casi 100 puntos.

En el frente cambiario, el dólar terminó prácticamente estable: cerró a $ 1.540 en los bancos para el público minorista, lo que representa un alza del 0,7%, La estabilidad, según distintos operadores, estuvo garantizada por diferentes intervenciones del Banco Central, que como parte de esta estrategia, disminuyó la compra de dólares en el MULC.

Si bien este miércoles consiguió quedarse con el volumen más alto de las últimas ruedas, al informar un saldo comprador de US$ 160 millones, finalizó el mes con la marca más baja desde el comienzo de 2026, al cerrar con compras de US$ 473 millones.

En tanto, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street operaron con resultados mixtos, pero cerraron un mes particularmente negativo: los papeles de los bancos acumulan pérdidas cercanas al 20%.

La suba del riesgo país complica los planes del Gobierno en el frente financiero. En septiembre se conjugaron distintas razones. En primer lugar, el frente externo aportó una fuerte dosis de aversión al riesgo global que castigó con dureza a los mercados emergentes.

La persistencia de tasas elevadas en los bonos del Tesoro de Estados Unidos, sumada a la volatilidad en las principales plazas internacionales y a la caída en las cotizaciones de materias primas clave como el petróleo, activó un clásico movimiento de flight to quality. En este contexto, los inversores globales desarmaron posiciones en activos de mayor riesgo y redujeron su exposición en plazas periféricas, dejando a la deuda y a las acciones argentinas en una posición de extrema vulnerabilidad.

Este miércoles, las tasas en Estados Unidos parecen intentar normalizarse. "Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos ceden levemente después del fuerte aumento en los últimos días, que llevó al rendimiento del título a 30 años a un máximo desde el 2002. Los futuros de las acciones estadounidenses cotizan con pocos cambios: los contratos del S&P 500 y los del Dow Jones operan estables, y los del Nasdaq 100 caen 0,1%", comentaron al inicio de la rueda analistas de Max Capital.

A nivel doméstico, la atención del mercado viró hacia la dinámica cambiaria y la acumulación de reservas del Banco Central. En un trimestre con menor liquidación estacional del agro, las dudas sobre la capacidad del Gobierno para engrosar las arcas en moneda dura y la cercanía de los compromisos de deuda reavivaron la cautela de los operadores.

Por último, el plano político y legislativo sumó rispideces que profundizaron la toma de ganancias tras los máximos alcanzados en meses previos. Las crecientes dificultades del oficialismo para sostener sin sobresaltos su agenda de reformas en el Congreso, junto a las señales de desaceleración en la actividad económica y el consumo, llevaron a los fondos institucionales a adoptar una postura defensiva.

El sector bancario absorbió el mayor impacto de este desarme de carteras, en tanto los inversores optaron por tomar utilidades y exigir un mayor premio por riesgo ante un horizonte de corto plazo con menos catalizadores positivos a la vista.

Recibí en tu mail todas las noticias, historias y análisis de los periodistas de Clarín