La misión del FMI se reunió con empresarios y monitoreó el flujo de dólares
La misión del Fondo Monetario Internacional se reunió con funcionarios y empresarios para monitorear el panorama cambiario. Los técnicos encabezados por Joyce Wong recopilaron datos sobre la oferta de divisas, en momentos en que empieza a generar inquietud la capacidad de la Argentina para acumular reservas y afrontar los pagos de deuda en 2027.
La delegación mantuvo contactos discretos días atrás con las cerealeras, justo cuando Javier Milei afirmaba desde Nueva York que a la Argentina le salen "dólares por las orejas". "Estuvieron interesados por los efectos de El Niño así que se les mostraron todos los análisis de escenarios", dijo una fuente al tanto de las conversaciones.
En medio del boom de Vaca Muerta y la minería, la agroindustria sigue siendo el principal generador de divisas. El sector se lo hizo notar al FMI: le mostró que esperan exportaciones por US$ 41.000 millones para la campaña 2026/2027, por la mejora en los precios de la soja, pero también por las lluvias que favorecería El Niño en Argentina.
Con el riesgo país en torno a los 630 puntos y la imposibilidad de volver a los mercados, el Gobierno necesita armar un "colchón" para el año electoral, mientras mantiene el dólar calmo entregando cobertura. El Banco Central ya acumuló más de US$ 14.000 millones, pero desde julio pasó de comprar un promedio diario de US$ 105 millones a US$ 13 millones en septiembre, según Fundación Capital.
Hace pocas semanas, la directora del departamento de comunicaciones del FMI, Julie Kozack, reiteró la importancia de seguir acumulando reservas: "La principal prioridad para Argentina sigue siendo fortalecer aún más sus marcos de política económica y su resiliencia, esto incluye continuar reconstruyendo sus colchones de reservas".
Durante su última visita a la Argentina en julio, la titular del Fondo, Kristalina Georgieva, ya había advertido que los "colchones financieros" eran necesarios para enfrentar eventuales shocks. En ese mismo viaje, mantuvo una cena reservada con empresarios de diversos sectores y visitó Vaca Muerta, la segunda fuente de dólares de la Argentina.
La misión cumplió este lunes una semana en Buenos Aires, donde se vieron con el equipo del ministro. La semana pasada Javier Milei y Luis Caputo estuvieron de gira en Nueva York y ahora se sumarán a la Argentina Week en París. "El FMI está en Buenos Aires haciendo la revisión, hubo varias reuniones", confirmó una fuente oficial.
La visita que concluye esta semana no llegó en el mejor momento. Desde su arribo, el riesgo país subió un 16% en un contexto donde se conocieron datos negativos, como la caída de la actividad en julio —la mayor desde la pandemia—, el pronóstico del JP Morgan de una recesión en el tercer trimestre y el aumento de la pobreza en el primer semestre.
En ese marco, el staff de Wong revisó las cuentas del primer semestre y las proyecciones. El Gobierno estima un superávit primario (antes del pago de los intereses de deuda) del 1,3% del PBI para este año, levemente inferior al 1,4% acordado en la última revisión con el Fondo, después de que el organismo flexibilizara una meta inicial del 2,2%.
Como la recaudación viene en caída por el estancamiento económico, los analistas esperan un mayor ajuste del gasto hasta las fiestas para cumplir el compromiso con el FMI. La contracara de profundizar la motosierra es una mayor contracción de la actividad económica, lo cual incrementa el riesgo electoral para la administración de Javier Milei.
En cuanto a los dólares, la fundación que preside Martín Redrado estimó que las reservas netas del Banco Central superan actualmente los US$ 12.000 millones, pero descontando los desembolsos del Fondo resultan negativas en unos US$ 3.000 millones. La meta para 2026 es de US$ 8.000 millones.
El Gobierno le pagó el viernes US$ 800 millones al organismo y necesita aprobar la tercera revisión para obtener US$ 860 millones del préstamo por US$ 20.000 millones que acordó en abril de 2025. Las principales dudas giran en torno al 2027, cuando vencen unos US$ 6.000 millones netos con el Fondo y más de US$ 13.000 millones con acreedores privados.
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