Javier Milei bajo la lupa: cinco de sus definiciones económicas contrastadas por especialistas

En un encendido discurso en el Council of the Americas, en el hotel Alvear, el presidente Javier Milei expuso los fundamentos y resultados de su política económica, articulando sus argumentos principales en torno a la inflación, el crecimiento económico, el consumo privado, el empleo y la gestión fiscal.

El mandatario enumeró variables económicas positivas que fueron desde la baja de la inflación y el control del déficit fiscal, logros que pocos le discuten, hasta otros más polémicos como la celebración de una mejora en el mercado de empleo o el debate entre un consumo privado récord por oposición a un consumo masivo en caída.

A propósito de la defensa que hizo el mandatario de su gestión, Infobae consultó a especialistas respecto a qué tan sólidas son las afirmaciones respecto de la marcha de la economía. Guido Zack, director de Economía de Fundar; Eduardo Setti, referente de la massista Fundación Encuentro; y Federico Machado, economista de la consultora LLZ evaluaron las declaraciones del jefe de Estado sobre los cinco ejes claves.

En su discurso, Milei definió la lucha contra la inflación como la demanda más urgente de la población al momento de asumir la presidencia. “Cuando nosotros llegamos al poder, la demanda más urgente, más apremiante que tenía la población era la tasa de inflación. Y una de las cosas que dije es que iba a terminar con la inflación. Entonces, veamos cómo venimos”.

El presidente repasó la evolución de la inflación en los últimos mandatos: “Néstor Kirchner asumió con una tasa de inflación anual que era del 3,7%. Entregó su mandato con 8,5%. La inflación con la que asumió Cristina Fernández de Kirchner fue del 8,5% y entregó 26,9%. En el caso de Mauricio Macri, la recibió en 26,9% y la entregó en 53,8%. La inflación con la que asumió Alberto Fernández fue de 53,8%; entregó 211%. Nosotros la recibimos en 211,4% y está viajando al 31,5%. Es decir, bajamos 85% de la inflación”.

Guido Zack: “El único resultado que puede mostrar el Gobierno en términos macroeconómicos es la baja de la inflación, eso es indudable, aunque falte todavía para llegar al objetivo, es imposible no considerarlo es un logro que no han podido lograr los gobiernos anteriores. Puedo criticar que la bajaron anclando todo, el tipo de cambio, y los salarios en términos reales”.

Federico Machado: “Comparado con los anteriores gobiernos, prácticamente todos los últimos, definitivamente es un punto a favor de Milei. Aunque comparado con las propias metas de que la inflación iba a empezar con cero a mitad de 2026, está por debajo de sus objetivos. En la evaluación del costo-beneficio, se pueden discutir algunos factores. Pero no es discutible que es el Gobienro al que mejor le fue en este rubro”.

El segundo eje del discurso de Milei giró en torno al crecimiento económico y la comparación con la evolución de la OCDE. “Después del rebote de la convertibilidad y de tener los mejores términos de intercambio, ¿qué pasó con Argentina? Del 2011 al 2015, con la señora en el poder, Argentina se expandió 1,5% en un contexto en que la OCDE lo hizo al 8%. Si toman eso en términos per cápita, significa que el PBI per cápita cayó”.

Sobre la gestión de Mauricio Macri, afirmó: “En el período 2015-2019, la economía argentina cayó 4% en un mundo donde la OCDE se expandió 9%”. Sobre los años recientes, Milei señaló: “Entre el 2019 y el 2023, la economía rebotó, tuvo una suba de 3,8%, con la OCDE en 5,4%”.

Respecto a la gestión actual, indicó: “Este período terminaría subiendo 8,3%. Y cuando comparamos con la OCDE, es la primera vez que vamos a estar por encima”. Y agregó: “Cuando tomamos el EMAE desestacionalizado en diciembre del 23 y miramos qué pasó en el 24, crecimos 6% a pesar de haber hecho el ajuste más grande de la historia de la humanidad: cinco en el Tesoro y diez en el Banco Central, puntos del PBI”. En cuanto al acumulado, subrayó: “En los dos primeros años acumulamos una expansión de más de diez puntos porcentuales”.

Zack: “En el agregado, hasta ahora, hay un crecimiento. Lo cierto es que la economía está totalmente partida en dos, no hay un crecimiento en dos velocidades porque eso implicaría que se crece distinto. Lo que hay es una economía partida en dos: una parte que crece fuerte y otra que cae directamente, lo cual es un problema porque son los principales generadores de empleo los que caen. Es claro que los procesos de crecimiento no suelen ser homogéneos, pero no tienen tampoco una diferencia tan marcada como en la Argentina. Consumo masivo, inversión, importaciones, recaudación, empleo, creación de empresas -todas las variables que crecen cuando crece el PIB- están cayendo”.

Setti: “Había cuestiones que estaban dadas de antemano, las proyecciones en energía y minería llegando a 2030 eran estas. Que haya dos o tres sectores que estén empujando la economía, y que caigan un montón de otros que son los más neurálgicos de la Argentina como el automotriz o la construcción, no deja mucho que festejar”.

Machado: “La economía va, realmente, a dos velocidades. Hay sectores que están creciendo fuertemente -energía, agro e intermediación financiera financiera- y otros que directamente caen. No es una economía a dos velocidades, sino que los que consiguen divisas crecen y los que generan empleos son los que están cayendo, generando un saldo deficitario en el mercado de trabajo”.

Al referirse al consumo privado, Milei sostuvo: “El consumo privado está en máximos históricos, igual que el PBI, igual que las exportaciones”. El mandatario criticó los cuestionamientos basados en encuestas y defendió sus datos: “Operadores baratos, en algún momento, frente a la exposición de mi parte sobre nuestro dato sobre consumo privado —el cual está en máximos históricos— salieron a confrontar el dato en base a una encuesta hecha por enemigos y con mil casos. Y ponderaban más una encuestita berreta hecha por nuestros enemigos de mil casos”.

Zack: “La respuesta es claramente no: el consumo privado no está en récord. No está en máximos históricos, porque no está considerado en términos per cápita, máximos que deben haber sido alcanzados en torno a 2011-2012. El factor poblacional no lo está considerando. Pero por otro lado, no es lo mismo el componente consumo privado del PBI que del consumo masivo, que es de lo que se habla muchas veces cuando se habla de la caída del consumo. El consumo privado, que es un componente de cuentas nacionales, puede mostrar una suba en el turimso internaciona y una caída en la venta de fideos al mismo tiempo, o sea consumos de distinto poder adquisitivo que se mueven diferente y no te dan una información clara”.

Setti: “Si el consumo está en récord mirá la recaudación y mirá los impuestos que están ligados a la actividad económica y al consumo, como IVA y Ganancias, que caen mes a mes. Evidentemente la facturación de esos sectores están en baja, salvo que se haya disparado enormemente la economía en negro. No coincido para nada con eso”.

Machado: “El consumo masivo está cayendo. El concepto de consumo privado, muy asociado a cuentas nacionales, es un concepto distinto. Y crece, sí, pero no está en récords si se lo mide per cápita. E incluso ese crecimiento merece un análisis porque, por ejemplo, antes buena parte del gasto en tarifas estaba subdisidiado, con lo cual era parte del consumo público y, al bajar los subsidios, pasa a ser parte del consumo privado”.

Durante otro tramo, Milei abordó la evolución del empleo formal e informal y el comportamiento del mercado laboral: “El sector privado formal está igual, pero solamente mirar esos dos sectores es deshonesto intelectualmente, porque el cincuenta por ciento del mercado es informal. Y el informal está ganando más de cuarenta por ciento. Y cuando sumamos todo, se crearon puestos de trabajo”.

Hizo hincapié en el nivel de desempleo: “El desempleo está en 7,8%. ¿De qué estamos hablando?”. Sobre la dinámica empresarial, señaló: “Desaparecen empresas de una sola persona. Y aparecen empresas que contratan de repente diez personas. Primero, es muy deshonesto solo mirar las que cierran. Hay que mirar las que cierran y las que abren”.

Zack: “El deterioro del mercado laboral es indudable, porque el desempleo ha aumentado levemente, aunque no se encuentra en un lugar grave. Lo que sí es grave es el aumento de la informalidad y la destrucción del empleo formal, que no causa desempleo porque las nuevas tecnologías les permiten a los que pierden un empleo trabajar de manera precaria. Es correcto que cierran empresas de 1 empleado, pero nosotros que seguimos en Fundar un monitor de empresas vemos que cierran empresas con distintas cantidades de empleados. Todos los tamaños de empresas reducen empleo, ya sea porque desaparecen o porque las que tienen más empleados se transforman en empresas de menor cantidad de empleados”.

Setti: “Levemente va subiendo la desocupación, ahí no hay un gran número, pero en lo que es empleo registrado hay una continua caída en la que los empleos formales van pasando a informales. Hasta cuando mirás el dato de empleo de minería, da para abajo, se ve una recuperación mínima de empleo en el agro, pero comercio, industria está todo para abajo. Cambiás empleo en blanco por empleo no registrado y de baja calidad”.

Machado: “Lo que se ve es una destrucción muy clara del empleo registrado, de mejor calidad, y un crecimiento fuerte del monotributo. No es un dato positivo lo que se está mostrando en materia de empleo, sino todo lo contrario”.

En materia fiscal, Milei enumeró los resultados de su política de ajuste: “Llegamos con un déficit consolidado de quince puntos del PBI. En un mes arreglamos el desequilibrio del Tesoro y en seis meses el del Banco Central. Es decir, hicimos un ajuste de quince puntos del PBI, le devolvimos a los argentinos quince puntos del PBI”.

La reducción de impuestos fue otro punto destacado: “Bajamos impuestos por tres, con lo cual le devolvimos a los argentinos USD 100.000 millones”. Sobre el riesgo país, destacó: “El riesgo país, de niveles de tres mil cuando nosotros llegamos, hoy está entre los cuatrocientos cincuenta y los quinientos puntos”.

Zack: “Se redujo efectivamente en 5 puntos del PIB, es incorrecto decir que son 15 puntos del PIB porque es incluir el déficir cuasifiscal -N. de la R.: el déficit cargado en el balance del BCRA- en esa cuenta, y en el balance de 2023 el BCRA tuvo superávit. Eso es incorrecto. Habla de déficit cuasifiscal por los intereses de las Leliq, pero era intereses negativos en términos reales. Es cierto que eliminó algunos impuestos, bajó otros y subió algunos otros. La presión tributaria bajó, de la mano de la caída del gasto. Pero fueron los impuestos que afectan a las clases más bajas como pueden ser IVA o Ingresos Brutos -que no es nacional pero se podría coordinar con provincias-, tampoco el Impuesto al Cheque. Fueron Bienes Personales e Impuestos Internos los que bajaron, un beneficio para los sectores de mayor poder adquisitivo. Las retenciones se redujeron, pero poco y sin contrapesos que permitan proveer servicios básicos como infraestructura, entre otros. Todo esto no es algo virtuoso”.

Machado: “Está midiendo los intereses de la deuda del BCRA en forma nominal para llegar a 15 puntos del producto, si un midiera los intereses del Tesoro de hoy en forma nominal el Tesoro tendría déficir. Es cierto que hizo un ajuste que es monumental, que es récord y que es impresionante que lo haya hecho, pero está exagerado. No discuto el superávit, pero si el tamaño de la reducción de la que habla”.