Luis Caputo anunció la flexibilización de créditos en dólares para empresas: "Va a ayudar a reactivar la economía"

En medio de los esfuerzos del gobierno por reactivar la economía sin reavivar el dólar ni la inflación, el ministro de Economía, Luis Caputo, anunció este jueves una nueva flexibilización del otorgamiento de créditos en dólares a las empresas que no son exportadoras, con un límite del 15% del total de los dólares depositados en cada banco.

"Hoy estamos extendiendo a todas las empresas pero en un marco macroprudencial sobre el que el Banco Central va a estar sacando un comunicado", anticipó el ministro sobre la letra chica de la iniciativa, que alcanzará a las empresas que no estaban contempladas hasta ahora, como productores de bienes no transables y de consumo doméstico.

Sin presencia de representantes del Banco Central, el funcionario explicó que la medida no aplicará a personas humanas y que va a "bajar las tasas, va a generar empleo y va ayudar a reactivar la economía". "Nos venían pidiendo una mayor flexibilidad en esto", dijo Caputo, y puntualizó en sectores como la industria automotriz y construcción.

El Gobierno busca reanimar la actividad económica antes de las elecciones, pero las tasas en pesos siguen presionadas por la necesidad de evitar la dolarización o el desarme de posiciones en pesos. En ese marco, el anuncio de este jueves apuntaría a abrir una válvula de escape para generar un volumen adicional de crédito denominado en dólares.

Históricamente, tras la crisis de 2001, las entidades financieras solo podían prestar los depósitos en dólares a compañías que generaran ingresos genuinos en moneda extranjera (comercio exterior) para evitar descalces cambiarios.

Pero desde 2025 el Gobierno empezó a flexibilizar la normativa y ahora avanzó en un cambio más ambicioso. Para ello, según explicó Caputo, el Poder Ejecutivo modificará el artículo 23 del Decreto 905 vigente desde 2002 y el Banco Central adecuará el marco que regula las financiaciones en moneda extranjera en las entidades financieras.

"La norma amplía los destinos admitidos para la aplicación de depósitos en moneda extranjera con el fin de incrementar el financiamiento disponible para la inversión privada", dijo el BCRA.

En febrero de 2025, el Banco Central permitió a los bancos prestar dólares propios obtenidos por la colocación de deuda privada (Obligaciones Negociables) u otras líneas de financiamiento, a empresas o personas. Y en junio, los habilitó a prestar dólares a empresas que no generen divisas, pero cuenten con la garantía de un exportador.

Para Caputo, los cambios anunciados "no alteran ninguna de las normas que más dolores de cabeza generaron previo a la salida de convertibilidad". "Es una flexibilización parcial", insistió.

El BCRA precisó que las nuevas financiaciones en dólares estarán sujetas a un tratamiento prudencial "más exigente", con un requisito de capital mínimo para los bancos equivalente al 125% del aplicable a otras financiaciones de características comparables. Las entidades, a su vez, deberán evaluar la capacidad de repago de los tomadores bajo escenarios de variación del tipo de cambio de diferente magnitud.

"Por cada dólar prestado los bancos deberán respaldar esa operación con un 25% más de capital propio en comparación con un crédito tradicional", señalaron en un banco.

Caputo explicó que los "tres pilares" del régimen regulatorio seguirán vigentes: 1) la flexibilización alcanza solo a personas jurídicas, donde los precedentes judiciales sobre la validez de los contratos entre las partes son sólidos, 2) se mantiene la obligación de liquidar los préstamos en el mercado de cambios y 3) no se modifican las normas que protegen al sistema de la exposición al sector público en moneda extranjera (hoy solo pueden comprarse títulos del Tesoro Nacional por hasta un tercio de los préstamos en moneda extranjera).

"Hoy es el timing apropiado, las tasas en pesos todavía son altas y hacen que para muchos los negocios le sean mas dificultosos de hacerlos rentables. Y también por otro lado es importante por la ley de inocencia fiscal", expresó. Además, los bancos deben tener una exigencia de encaje por estos depósitos en dólares del 25%, sostuvo Caputo.

Los préstamos en dólares son los que más crecieron en los últimos meses. Según Caputo, desde el inicio de la gestión de Javier Milei, los depósitos en dólares pasaron de US$ 14.000 millones a US$ 40.300 millones y los prestamos, de US$ 3.700 millones (un 26% de la totalidad de los depósitos) a US$ 24.700 millones (61% de los depósitos).

Las estimaciones del equipo económico es que los bancos tienen hoy la capacidad de prestar los US$ 5.800 millones adicionales. En tanto, el viceministro de Economía, José Luis Daza, dijo, sobre las medidas anunciadas, que "están enterados del Fondo y lo apoyan".

En los bancos de capital nacional, las medidas fueron recibidas con entusiasmo. La expectativa es que motoricen una mayor emisión de Obligaciones Negociables en dólares y una mayor toma de cobertura con dólar futuro sobre activos en pesos. Para los analistas, no obstante, las medidas no están exentas de riesgos.

"¿Qué puede salir mal? El problema es conocido: frente a cualquier salto del tipo de cambio provocado por un evento negativo, muchos de esos deudores caerían masivamente en mora o directamente en default", dijo el exvicepresidente segundo del Banco Central, Jorge Carrera en su cuenta de X.

Durante la conferencia, el ministro volvió a desestimar un rescate directo a los deudores morosos. "Nosotros estamos preocupados desde el día uno, o te diría desde el día menos uno. Nos juntábamos con los bancos y les decía 'bueno, pero si están prestando a una tasa del 8% mensual y los sueldos crecen al 2,5%, va a estar bravo'".

En esa línea, reveló que la semana pasada mantuvo un encuentro con las entidades bancarias, donde tuvieron "buenas noticias", porque dijeron que "estaban refinanciando a 3 años a tasas de entre 20 y 25%, que la mayoría ya estaban pagando". "Esto no implica que se vaya a reflejar en los números inmediatamente, este traspaso es un proceso que tarda entre 6 y 12 meses", afirmó.

"Algunos se enojan porque decimos que es un tema entre privados, no hay que confundir empatía con las políticas públicas. Nosotros fuimos empáticos desde el día menos uno, porque nos vimos venir este tema y lo seguimos de recontra cerca. Pero nosotros manejamos la plata de la gente, de los pagadores de impuestos". Y rechazó la posibilidad de "salvar a algún banco".

Ante la consulta de Clarín, además, deslizó una crítica a las billeteras virtuales por los costos financieros totales de créditos que ofrecen a los usuarios. "Si están cobrando tasas del 700% y 400%, obviamente que son tasas abusivas. Hoy no hay nada que les impide a ellos hacerlo, esa es la realidad", afirmó.

"No creo que puedan mantener un negocio cobrando tasas de ese tipo. Esos son sectores que apuntan al crecimiento y si vos apuntás a ese tipo, yo pensaría que estás en el negocio equivocado", dijo Caputo. Y señaló: "Es un tema entre privados y no creo que sea muy buen negocio para ellos si están haciendo estas cosas".

Por último, al ser consultado sobre el uso del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de ANSeS para fondear el crédito, Caputo descartó compre directamente hipotecas y dijo que están estudiando que "el FGS licite plazos fijos de largo plazo de manera transparente, para que los bancos compitan por las tasas".

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