Se vende Metrogas: Manzano, Pierri y otros 3 grupos empresarios compiten por la distribuidora de YPF
El Citibank recibirá este jueves las ofertas vinculantes para la compra del 70% de acciones que la petrolera YPF tiene en la distribuidora de gas Metrogas, que estaría valuada entre 500 y 800 millones de dólares.
Por estas horas se terminará de confirmar el interés de cinco grupos económicos que llegaron al final del proceso. Son:
Como contó Clarín la semana pasada, Germán Neuss, dueño de Neuss Capital y hermano de Juan y Patricio -que se vienen expandiendo aceleradamente en el sector con su participación en Edison Inversiones- se dio de baja del proceso, en donde participaba junto al fondo soberano emiratí Mubadala Capital y la española SIA Capital.
Los socios de Manzano en Integra Capital -Mercuria- vienen de quedarse recientemente con la refinería de Shell en Dock Sud y las 900 estaciones de servicio distribuidas en todo el país, negocio al que entrará Edenor en breve. Junto a Vila y el rosarino Gustavo Scaglione, se quedó el año pasado con el canal Telefe, mientras que con Mercuria avanzan en el petróleo no convencional de Vaca Muerta.
La venta de Metrogas tiene un aspecto regulatorio clave por resolver, que es la extensión de su licencia por 20 años más. Las áreas técnicas del Gobierno ya dieron su aprobación, pero resta la firma del presidente Javier Milei.
El poder para extender las concesiones a las distribuidoras y transportistas de gas fue aprobado por el Congreso en la Ley Bases en 2024. Las licencias fueron otorgadas en 1992 por 35 años y vencen originalmente en 2027, pero el Estado incumplió sistemáticamente con los contratos de concesión, al no otorgar aumentos de tarifas por las recurrentes crisis económicas.
En ese sentido, aunque el Poder Ejecutivo podía extender por 10 años las licencias, sumar otros 10 años extra permite negociar a cambio una baja de todos los reclamos judiciales de las empresas por los incumplimientos previos, y un ahorro de miles de millones de dólares para el Estado ante posibles fallos adversos.
Metrogas atiende a unos 2,4 millones de clientes en la Ciudad de Buenos Aires y el sur del conurbano, donde se concentra la mayor demanda residencial. Por primera vez en 25 años, este jueves la empresa está distribuyendo dividendos a sus accionistas por $ 100.000 millones.
En 2025 Metrogas tuvo una ganancia operativa de $ 196.311 millones y una ganancia neta de $ 132.483 millones. Aunque generó un flujo neto de efectivo por sus operaciones de $ 89.042 millones, las inversiones y los gastos financieros provocaron una disminución neta del efectivo y sus equivalentes por $ 12.029 millones.
Estas métricas contables son miradas por los empresarios para evaluar que si pagan 500 millones de dólares por Metrogas, recién podrían recuperar ese efectivo por sus operaciones en 8 años.
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