Se vienen los mejores números de la economía ¿Pero la industria?

La economía comienza a transitar por el momento más cómodo del año ¿Por qué? Porque casi todos los números favorecen al Gobierno. Casi todos, porque la industria, y la mora que arrastran los bancos y las billeteras digitales preocupan, pero no sorprenden.

La inflación de junio y la recaudación de julio aún no se conocen, pero en el Ejecutivo confían en que ambos ítems van a estar dentro de las proyecciones positivas. En inflación, en el Gobierno y también entre analistas creen que va a quedar por debajo del 2% mensual. En cuanto a la recaudación, si bien faltan 20 días para que se conozca ese número, en julio se contabilizarán los pagos de Ganancias que el Gobierno postergó para que se realicen este mes.

La construcción también dio la nota con el último número. Según el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) que difunde el INDEC, la construcción aumentó 4,1% respecto de mayo de 2025, 6,3% contra abril pasado y ya acumula una suba de 2,5% en el año.

Entre los insumos, se destacan las subas de pinturas (23,6%), hormigón elaborado (10,1%) y hierro redondo (9,6%), señal de que hay obra activa en varias etapas del proceso constructivo. En contraste, cayeron los pisos y revestimientos cerámicos (-19,6%) y el asfalto (-8,2%).

El resto de los indicadores acompaña la mejora: el empleo registrado en el sector privado subió 1,2% interanual en abril, y los permisos de edificación treparon 16,6% en el mismo mes, acumulando un alza de 7,6% en el cuatrimestre.

Es decir, la construcción que fue hasta mayo una preocupación importante para el Gobierno comienza a repuntar. Aún falta dicen en el sector. Dan como ejemplo que la industria de la construcción aún trabaja a media máquina.

La piedra en el zapato sigue siendo la industria. Si bien pausó su caída en mayo ya que el índice de producción industrial manufacturero (IPI) registró una leve mejora respecto al mes pasado (subió 0,4%), cayó 5,7% en comparación con 2025, la mayor baja del año, y acumula una retracción de 3,1% en los primeros cinco meses de 2026.

Además, catorce de las 16 divisiones manufactureras cayeron en mayo. Clarín publicó cuando se conocieron los últimos datos oficiales que el golpe más fuerte lo dio maquinaria y equipo, con un derrumbe interanual de 23,4%, explicado en gran parte por la fabricación de maquinaria agropecuaria (-29,6%, con menos tractores, cosechadoras y sembradoras) y por los electrodomésticos, que se hundieron 34,1% por menor producción de lavarropas, heladeras y cocinas.

El sector automotor tampoco pudo sostenerse: la fabricación de vehículos cayó 21,5% y arrastró a toda la división a una baja de 15,9%. Según ADEFA, citada por el INDEC, las ventas a concesionarios de autos y utilitarios de fabricación local se desplomaron 41,9% en el mes. A esto se suma la fuerte caída de productos textiles (-26,2%) y de prendas de vestir y calzado (-14,7%), sectores que además reportan una competencia creciente de productos importados.

Las únicas divisiones que crecieron fueron refinación de petróleo (19,4%) y tabaco (14,6%), ninguna de las cuales alcanza para compensar el resto del tablero.

Según un informe de la consultora Industria y Desarrollo, comandada por el execonomista de la Unión Industrial Argentina (UIA) Diego Coatz, “la economía no va a salir del ‘serrucho’ si no se recupera la industria. La economía en su conjunto sube y baja, pero la industria sigue en tendencia negativa. Estimamos que se mantenga amesetada en junio. Muchas empresas venden para cubrir costos fijos, aún con márgenes cada vez más ajustados”. Y luego agrega: “Se consolidan dos Argentinas económicas: más dólares, pero menos industria y menos empleo formal. No solo cae la industria tradicional: también empiezan a caer sectores industriales vinculados a minería (-5,6%), petróleo (-3,5%) y el agro (-9,5%), con una baja interanual de 5,1% de la metalmecánica en mayo”.

Por el lado de la mora, si bien los bancos aseguran que comenzó a mejorar (hay menos cartera en situación 2, que traducido significa mora temprana), la realidad es que saltó en un año y medio del 2,5% promedio a cerca del 12%. En las billeteras virtuales la mora ronda 30% y supera 40% en las casas de electrodomésticos.

En el Gobierno miran con atención la evolución. En el fondo la mora también está atada a cómo puede evolucionar el consumo y el bolsillo de la sociedad.

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