Luis Caputo insistió en que volver a colocar deuda en el mercado global "es una opción, no es un objetivo"
El ministro encabezó la presentación del programa financiero 2026-2027. Dijo que espera que el país alcance la categoría "investment grade" cuando finalice un eventual segundo mandato de Javier Milei.
El equipo económico, comandado por Luis Caputo, presentó este lunes la hoja de ruta con la cual planea cumplir con los pagos de deuda pactados hasta el fin del mandato del presidente Javier Milei. En el corto plazo asoman los u$s4.300 millones que deberá afrontar este jueves 9 de julio ante bonistas privados. En ese marco, el Ministro de Economía insistió en que el país está en condiciones de volver a emitir bonos en los mercados internacionales, pero que se trata de "una opción" y no de un objetivo en sí.
Además, prometió que apuntará a que Argentina alcance la categoría de "investment grade", la más alta para las proveedoras de índices y calificaciones de mercado, para 2031, cuando terminaría un eventual segundo mandato de Milei.
Caputo brindó una conferencia de prensa este lunes junto con el viceministro, José Luis Daza, y el secretario de Finanzas, Federico Furiase. El objetivo de los funcionarios es anticipar el programa financiero 2026-2027, con el objetivo de transmitirle certidumbre al mercado respecto de los pagos de deuda hasta las elecciones presidenciales y calmar las expectativas.
Según comunicaron los funcionarios, entre las distintas fuentes de financiamiento ya programadas, el programa financiero 2026 ya está sobrecumplido y quedará un excedente de u$s3.700 millones para el próximo año. El mensaje de Caputo y Furiase fue que eso hará que el cumplimiento de los pagos de 2027 sea menos desafiante de lo que espera la city.
El Ministerio de Economía recurrió a distintos mecanismos para afrontar los compromisos de deuda. Entre el abanico de oportunidades destacaron la renovación de REPOS, licitaciones y acuerdos con organismos multilaterales.
Desde el equipo económico definieron la propuesta como "un programa financiero muy conservador en términos de lo que tiene que ver con los supuestos nuevas colocaciones". El esquema se basa en el "armado de colchones en 2026" para facilitar el cumplimiento de las metas posteriores, de modo que se pueda llegar "con mucha holgura" al 2027.
Uno de los puntos centrales del anuncio será demostrar que el financiamiento "está completamente cerrado, no solamente para el 2026 sino también para el 2027". Esto explicó una nueva baja del riesgo país a la zona de los 415 puntos, una señal de mayor confianza de los inversores en que la Argentina cumplirá con sus obligaciones.
Furiase remarcó que el próximo año "va a ser menos desafiante que el 2026 en términos de las fuentes de financiamiento que tenemos que desarrollar en ese año". Esta situación permitiría "sacar tensión e incertidumbre", factores que el Gobierno asocia directamente con la baja del riesgo país y la inflación.
Respecto a la estrategia de financiamiento, el funcionario señaló que se buscaron "fuentes de financiamiento alternativas a salir en los mercados internacionales a tasas de interés significativamente más bajas". En ese sentido, aclaró que "el endeudamiento en ley extranjera es una opción", pero que no están "obligados a emitir bonos" bajo esa legislación si las tasas no son convenientes.
El programa financiero anunciado este lunes incorpora nuevas fuentes de financiamiento para cubrir las necesidades en dólares de los próximos dos años. Entre ellas se destaca la obtención de u$s4.000 millones a través de un préstamo de bancos internacionales con garantías de organismos multilaterales (Banco Mundial y BID). Además, el esquema contempla u$s800 millones por privatizaciones en 2026 y u$s1.500 millones en 2027, junto con la posibilidad de acceder a u$s2.000 millones en créditos bilaterales provenientes de otros países.
De acuerdo con las proyecciones oficiales, para 2026 las fuentes de financiamiento alcanzarán u$s22.900 millones, frente a necesidades por u$s19.200 millones, lo que deja un excedente de u$s3.700 millones. Entre las principales fuentes de ingresos figuran u$s6.700 millones por compras de divisas del Tesoro al BCRA, u$s6.000 millones por emisiones en el mercado local (se colocará un nuevo Bonar 2029 por otros u$s2.000 millones), u$s4.000 millones del préstamo con bancos internacionales, u$s2.800 millones de organismos multilaterales (exceptuando al FMI), u$s1.900 millones de desembolsos del Fondo, los u$s800 millones previstos por privatizaciones, y otros u$s800 millones por el rollover intra sector público (capital e intereses). El Gobierno también deja abierta la posibilidad de obtener nuevas fuentes de financiamiento y de volver a emitir deuda en los mercados internacionales -caso de que baje el riesgo país- aunque no están contabilizadas en la hoja de ruta.
Para 2027, en tanto, Economía proyecta fuentes y necesidades por u$s24.900 millones, con un esquema financiero equilibrado. Los recursos provendrían de u$s5.000 millones en emisiones locales, u$s4.900 millones por compras de divisas del Tesoro al BCRA, u$s4.200 millones de organismos internacionales (sin contar al FMI), u$s3.700 millones del excedente acumulado en 2026, u$s2.000 millones de otras fuentes de financiamiento, u$s1.800 millones por rollover con el sector público, u$s1.700 millones de desembolsos del Fondo y u$s1.500 millones provenientes del programa de privatizaciones. No se descartan nuevas fuentes de financiamiento, ni emisiones internacionales de deuda.
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