Caputo anunciará el lunes cómo cubrirá los pagos de deuda hasta fines de 2027

El secretario de Finanzas, Federico Furiase, anticipó que este lunes el ministro de Economía, Luis Caputo, presentará un programa financiero enfocado en la estrategia para afrontar los vencimientos de deuda en dólares del Tesoro previstos para 2026 y 2027.

Según explicó el funcionario, el objetivo será detallar las distintas fuentes de financiamiento con las que contará el Gobierno para cubrir esas obligaciones y despejar las dudas del mercado sobre la capacidad de pago en los próximos años.

Furiase aseguró que se tratará de "un programa financiero muy conservador" desde el punto de vista de los supuestos de colocación de deuda y de las fuentes de financiamiento previstas para 2027. En ese sentido, señaló que el equipo económico viene construyendo "colchones" financieros durante 2026 que permitirán llegar al año siguiente con un margen de maniobra mayor.

Según Furiase, la presentación mostrará las distintas "opcionalidades" con las que contará el Tesoro para administrar su perfil de vencimientos y reforzará el mensaje de que el financiamiento de los próximos dos años ya está asegurado, dijo durante un programa en el canal de streaming oficialista Carajo, que Furiase anima junto al director del BCRA Martín Vauthier.

"Vamos a mostrar que está completamente cerrado, no solamente el 2026, sino también el 2027", afirmó. Incluso sostuvo que el año electoral será "menos desafiante que el 2026" en términos de las necesidades de financiamiento, precisamente por las estrategias que ya se encuentran en marcha.

Para Furiase, ese esquema contribuirá a fortalecer las expectativas favorables de los inversores, del mismo modo que ocurrió con la deuda en pesos. Como ejemplo, recordó que el Gobierno ya logró que "el 40% de los vencimientos de la deuda en moneda local" queden concentrados después de octubre de 2027, lo que redujo así las presiones financieras durante el proceso electoral.

El funcionario también vinculó esta estrategia con la mejora de las variables macroeconómicas. Afirmó que la baja del riesgo país, el descenso de las tasas de interés, la desaceleración de la inflación y la reducción de las expectativas inflacionarias terminan reforzando el crecimiento económico.

"Claramente, todo esto, en última instancia, termina reforzando el crecimiento económico y la baja de la inflación", sostuvo, al señalar que ese proceso mejora las condiciones de financiamiento para familias y empresas que necesitan acceder al crédito para consumo, inversión o capital de trabajo.

Tal como explicó Clarín, los próximos 18 meses le exigirán al Gobierno una ingeniería financiera que le permita cubrir US$ 30.000 millones de vencimientos de deuda ante acreedores de todo tipo, desde el FMI hasta fondos de inversión extranjeros. Una parte de esos (US$ 6.000 millones) ya fueron refinanciados este viernes hasta 2028, según anunció el BCRA. El número final, entonces, sería de US$ 24.000 millones aproximadamente.

El Ministerio de Economía acordó con un grupo de organismos de crédito internacional (Banco Mundial y BID) para que le salgan de garantes en ese crédito. Con esas entidades detrás, la tasa de interés a pagar debería ser más baja que si Luis Caputo saliera a buscar esos dólares a Wall Street.

Hay un muro de vencimientos de deuda que supera por poco los US$ 30.000 millones. La primera prueba llegará pronto: el próximo 9 de julio vencen cerca de US$ 4.300 millones de bonos soberanos.

En los próximos 18 meses, en la fila de acreedores para cobrar están desde el Fondo Monetario hasta tenedores privados de los bonos del Tesoro, que pueden ser desde grandes fondos inversores hasta pequeños ahorristas locales o extranjeros.

Hay deuda del Ministerio de Economía (la mayor parte), y también del Banco Central, que emitió sus propios bonos en dólares, los Bopreales, en los últimos dos años.

En el mercado prevalece la idea de que el Gobierno llegará a tiempo con los pagos. "El programa financiero para 2026 parecería resuelto y el de 2027 realizable", sostuvo la consultora Romano Group. De todas formas, los analistas consideran que una vuelta gradual a los mercados internacionales podría ayudar a construir un colchón de divisas para los próximos años.

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