El S&P Merval en dólares coronó en mayo su mejor mes desde octubre pasado y el riesgo país se hundió 13%
El indicador que mide el JP. Morgan rozó mínimos de la era Milei tras una nueva negociación entre EEUU e Irán por la apertura del estrecho de Ormuz.
Las acciones argentinas cerraron mayo con un rally que les permitió registrar su mejor desempeño mensual desde octubre del año pasado, en un contexto marcado por la baja del riesgo país, la desaceleración de la inflación, el respaldo del FMI al país, el éxito de las licitaciones del Tesoro y una mejora en el apetito por riesgo de los inversores.
El S&P Merval avanzó 2,5% este viernes y cerró en 3.166.406,5 puntos, mientras que medido en dólares subió 2,3% en la rueda y finalizó en 2.128,26 puntos. De esta manera, acumuló una ganancia de 11,2% en pesos y de 12,7% en moneda dura durante mayo, su mejor registro mensual desde octubre de 2025.
El mercado local logró así recuperar terreno tras la volatilidad observada en abril y volvió a ubicarse cómodamente por encima de la barrera de los 2.000 puntos en dólares, un nivel que los operadores siguen de cerca como referencia para medir el atractivo relativo de la renta variable argentina.
De acuerdo con un informe de IOL Invertironline, el sector financiero fue uno de los grandes protagonistas del mes, impulsado por balances trimestrales mejores a los esperados, una mayor liquidez en pesos y señales de recuperación de la actividad económica.
Entre las principales ganadoras se destacó Banco Macro, con una suba mensual de 23,3%, seguido por Grupo Financiero Galicia, que avanzó 18,6%. También sobresalieron BBVA Argentina y Grupo Supervielle, que registraron ganancias cercanas al 20%.
Las energéticas también acompañaron el movimiento alcista. En ese grupo sobresalió YPF, que escaló alrededor de 15% en mayo, favorecida por el avance de sus proyectos estratégicos y por el interés que despertó entre inversores internacionales luego de conocerse que el reconocido gestor de fondos Stanley Druckenmiller amplió significativamente su posición en la compañía.En Wall Street, los ADRs argentinos también tuvieron un mayo sobresaliente. Entre los mayores avances del mes se destacaron BBVA Argentina (+28,7%), Banco Macro (+26,1%), Telecom (+23,2%), Grupo Financiero Galicia (+22,6%) y Grupo Supervielle (+18,4%). También registraron importantes ganancias YPF (+17,4%), Central Puerto (+11,6%), IRSA (+10,5%), Edenor (+10,3%) y Tenaris (+9,8%).
En la rueda del viernes, las mayores subas fueron para Telecom (+6,5%), Grupo Supervielle (+4,8%), IRSA (+4,3%), BBVA Argentina (+4,1%), Grupo Financiero Galicia (+3,8%), Central Puerto (+3,7%), Banco Macro (+3,4%) y Edenor (+3,4%), en línea con el fuerte apetito por riesgo que mostró el mercado argentino durante toda la jornada.
La mejora de los activos argentinos estuvo acompañada por varios factores que reforzaron la confianza de los inversores. Entre ellos sobresalió la aprobación de la revisión del programa con el Fondo Monetario Internacional, que habilitó un desembolso de u$s1.000 millones y otorgó mayor flexibilidad en algunas metas fiscales y de reservas.
A ello se sumó la expectativa de que la inflación de mayo vuelva a ubicarse cerca del 2% mensual, consolidando el proceso de desaceleración iniciado meses atrás.
Otro dato relevante fue el resultado de la última licitación del Tesoro. Economía logró renovar con éxito vencimientos por alrededor de $11 billones y validó una señal que el mercado venía esperando: las tasas de las nuevas Lecap perforaron el umbral del 2% mensual. La letra con vencimiento en septiembre cortó con una Tasa Efectiva Mensual (TEM) de 1,99%, reflejando la confianza de los inversores en la continuidad del proceso desinflacionario.
La renta fija también cerró mayo con saldo positivo. Los bonos soberanos en dólares registraron ganancias promedio cercanas al 3%, impulsados por una mejora en la percepción de riesgo sobre Argentina y por un contexto internacional más favorable para los mercados emergentes.
Como consecuencia, el riesgo país cayó hasta los 493 puntos básicos, lo que implicó una baja del 13,1% durante mayo y marcó uno de los niveles más bajos desde enero.
Para los analistas, la combinación de desaceleración inflacionaria, estabilidad cambiaria, superávit fiscal y apoyo de los organismos internacionales continúa sosteniendo el optimismo del mercado. Y advierten que la evolución de las reservas y la capacidad de consolidar la recuperación económica seguirán siendo variables clave para determinar si el rally puede extenderse durante los próximos meses.
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