Tras el anuncio de la baja de retenciones a partir de 2027: ¿Cuánta soja ya vendieron los productores y cómo van a vender en los próximos meses?

La cosecha de soja avanza a todo ritmo en gran parte del área agrícola nacional y con ello, la comercialización de la oleaginosa, que origina el grueso de los dólares que ingresan al país. Ahora, con la promesa del Presidente Javier Milei de que a partir de 2027 se implementaría una esquema de baja gradual, se abre el interrogante de que actitud tomarán los productores a la hora de vender su mercadería.

En cuanto al desenvolvimiento de la comercialización en las últimas semanas, el retraso de la recolección por las lluvias, la muy buena producción de cereales y girasol, y precios que no convencían a los productores, hicieron que en abril las ventas del poroto se hayan mantenido en niveles bajos, con ventas que no superaban las 100.000 toneladas diarias en la primera quincena.

Pero el ingreso de las cosechadoras a los lotes y una mejora en los valores ofrecidos por la industria y los exportadores comenzaron a dar vuelta esa tendencia.

Según datos de RIA Consultores, en mayo la comercialización diaria promedio se ubica en las 286.000 toneladas, “lo cual da un potencial de ventas de 5,7 a 5,8 millones de toneladas para el mes”, indicó su director, Javier Preciado Patiño.

Asimismo, marcó que en lo que va de mayo el precio de la soja en dólares que recibe el productor subió un 7%, pasando de US$ 315/16 a US$ 337/340. “Si bien en pesos todavía está debajo de lo que valía antes del ingreso de la nueva cosecha, con el tipo de cambio bajo, en dólares mejoró”, sostuvo Preciado Patiño.

Este incremento de las ventas durante el mes que corre ubicó a la comercialización de la campaña 2025/26 prácticamente en el mismo nivel que lo que se registraba a esta altura del año respecto al ciclo anterior.

En este sentido, un trabajo de la analista de mercados de AZ-Group, Lorena D’Angelo, indica que a la fecha, los productores ya vendieron 13,8 millones de toneladas (28% de la cosecha), de las cuales 6,1 millones de toneladas fueron negocios con precio hecho, mientras que las restantes 7,7 millones se hicieron a fijar.

Este dato se ubica apenas por abajo de los registrados en el ciclo comercial del año pasado: 14,1 millones de toneladas vendidas en ese momento: 7,1 millones con precio y 7 millones a fijar.

Así, teniendo en cuenta una cosecha estimada por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) de 49,5 millones de toneladas, quedan por venderse 35,7 millones de toneladas.

“La foto de mayo es que el mercado de soja parece estar más ofertado que demandado, pero con la industria con capacidad de pago para absorber valores más altos del poroto. Con lo cual, es una situación interesante, un win-win, donde el productor puede estar vendiendo a buen ritmo con un precio en dólares que va subiendo y la industria puede comprar con un margen. Así que, la foto de hoy me parece que está buena”, sostuvo Preciado Patiño en diálogo con Clarín Rural.

Para el especialista, esta es una campaña comercial “promedio por ahora: el productor hoy está vendiendo, porque pudo entrar a cosechar y tiene que liquidar posiciones, deudas, créditos, tarjetas, insumos, canjes, bueno, alquileres, que es el principal costo”.

Por su parte, D’Angelo destacó la comercialización del resto de los granos por sobre la de soja, consecuencia de la muy buena cosecha de trigo, girasol y lo que se va a obteniendo de maíz, con precios que acompañaron.

“La comercialización de soja hoy viene atrasada o, por lo menos, al mismo nivel que el año pasado, porque el productor tiene más de los otros granos para vender. Esto hace que venga retrasada respecto a otras campañas”, dijo D’Angelo. Si se toma en cuenta el promedio de los últimos años (exceptuando 2025), hoy las ventas representan el 28% de la cosecha, mientras que en los años anteriores, cuando en campañas anteriores se contabilizaba el 33%.

De cara al futuro, la pregunta radica en cómo continuarán las ventas en los próximos meses, una vez que haya pasado el pico de cosecha. La respuesta a esta incógnita tiene múltiples respuestas: en primer lugar, dependerá de las necesidades financieras de los productores. Pero si posee la capacidad para poder retener, podrá buscar mejores precios en el futuro o aprovechar el anunció realizado ayer por Milei de una baja gradual de retenciones a partir de 2027, que podría ser un cuarto de punto o medio punto mensual.

Para la analista de mercados y asesora financiera, Mariela Brandolin, el ritmo que tome la comercialización va a responder una cuestión de precios. "A priori, en anuncio parecería que baja la incertidumbre y especulación de esperar una reducción de retenciones importante en el corto plazo, entonces eso podría activar algo las ventas", indicó.

"Sin embargo, mi intuición me dice que el productor no va a salir a vender hoy agresivamente", sostuvo Brandolin, sino que "va a vender solo cuando necesite de acá a fin de año. Se embolsó mucha soja, un poco por cuestiones logísticas, pero otro poco porque al productor no le gustaba el precio".

Para Paulina Lescano, asesora comercial y especialista en el mercado de granos, consideró que, más allá del anunció de ayer, "la soja va a ser el cultivo que va a volver a ser elegido, como la mayoría de las campañas, para que sea lo último que se venda. Por un lado, porque hubo mucha producción de trigo, maíz, girasol, y eso permitió que muchos productores, ante la necesidad financiera, vendieran esos granos".

"Y por el otro, la soja se guarda muchas veces porque es moneda de cambio para pagar alquileres. Además, también porque ya estamos acostumbrados a que siempre pase algo que hace que haya un cambio en los derechos de exportación, ya sea temporario o permanente, a lo largo del año. Entonces yo creo que van a seguir guardando la esperanza que puede haber una baja adicional durante este año", concluyó.

Por último, Preciado Patiño consideró que fue un "anuncio muy anticipado: no se anuncia siete meses antes lo que vas a hacer, y que no se sabe si va a ser de un cuarto o medio punto según la recaudación. No es lo habitual".

"En lo inmediato no creo que altere demasiado las cosas. Cuando entre el segundo semestre, si se instala una expectativa de que va a bajar de a medio punto a partir de enero, quizá meta algo de ruido en la dinámica del mercado. Lo que sí, esto desarma la estrategia de la oposición de impulsar proyectos para una baja de retenciones", concluyó.

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