Las consultoras ajustan su proyección para el 2026: esperan más inflación y menor crecimiento
De cara a abril el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza mes a mes el Banco Central consultando a 45 consultoras y entidades financieras nacionales e internacionales espera una inflación del 2,6%. Así se alinean a lo que muestran los relevamientos privados que ven el índice de precios al consumidor del mes pasado por debajo del 3%.
La inflación ya lleva diez meses sin bajar y tocó un pico en lo que va de 2026 de 3,4% en marzo. Pero las previsiones dan cuenta de que el fenómeno alcista estaría empezando a revertirse. El dato oficial de abril se conocerá el jueves 14 de mayo.
Sin embargo, en una mirada de mediano plazo, los economistas ajustaron al alza las expectativas de inflación para todo el año. Ahora la calculan en 30,5%, un avance de 1,4% respecto del REM previo. De concretarse este pronóstico, el año cerraría con una inflación un punto porcentual menor a la de 2025, cuando el registro fue de 31,5%.
Ya con la vista en el largo plazo, las consultoras esperan que el índice se siga ubicando por arriba de los dos dígitos. Para 2027 pronostican 19,9% y 13,10% para 2028.
En el relevamiento de abril, el conjunto de analistas del REM estimó que el producto bruto ajustado por estacionalidad se habría expandido 0,3% en el primer trimestre de este año y aumentaría 1% en el segundo. Para 2026 quienes participaron del REM esperan un avance del PBI real de 2,8%, una caída del 0,5 puntos porcentuales respecto a la encuesta previa.
Si bien la tasa de inflación anual está en línea con la proyección hecha recientemente por el Fondo Monetario, en el caso de la actividad los analistas consultados por el Central son más pesimistas, ya que el organismo multilateral aguarda una expansión de la economía del 3,5% para este año.
En la medición dada a conocer hoy también anticipan una suba de la tasa de desocupación abierta que cerró el 2025 en 7,5%. Para el primer trimestre de 2026 fue estimada en el 7,7% de la Población Económicamente Activa, un aumento de 0,1 puntos porcentuales respecto al REM previo.
En los inmediato, los analistas no esperan movimientos bruscos en el dólar. La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal mayorista se ubicó en $ 1.410 por dólar para el promedio de mayo de 2026 (-$ 39 comparado con el REM anterior). Hoy ese segmento terminó en $ 1.396. Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $ 1.676/US$, lo que arroja una variación interanual esperada de 15,8%, por debajo de la inflación prevista para el período.
En cuanto al comercio exterior de bienes, quienes participan del REM proyectaron para 2026 que las exportaciones totalicen US$ 96.056 millones, un incremento de US$ 2.821 millones respecto a la encuesta anterior. En el caso de las importaciones también aguardan una mejora que las llevaría a US$ 79.550 millones. El superávit comercial anual esperado sería de US$ 16.506 millones (US$ 2.392 millones más que en el REM anterior).
Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero fue de un superávit de $ 15,9 billones para 2026, una merma de $ 100 mil millones respecto a la proyección de marzo pasado.
Redactora de la sección Economía, especializada en negocios [email protected]
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