Deuda, "avalancha de dólares" y el fin del doble déficit: la hoja de ruta que José Luis Daza presentó ante el mercado

"La Argentina ya cambió". Con esa definición tajante, José Luis Daza, el hombre clave de Luis Caputo para el diálogo con Wall Street y los organismos internacionales, buscó saldar la discusión sobre la sostenibilidad del programa económico. En una presentación cargada de datos técnicos y proyecciones ambiciosas, el viceministro de Economía trazó una línea divisoria entre el país del "doble déficit" y una nueva etapa marcada por lo que denominó una "avalancha de dólares".

Daza estuvo en la apertura de la conferencia anual que la calificadora de riesgo Moody's realiza este miércoles en Buenos Aires. El segundo de Caputo buscó convencer a los analistas de que la nota de crédito actual del país, de CCA1, el anteúltimo escalón en la evaluación de riesgo para las distintas economías, es "injustificada" a la luz de los cambios que el Gobierno hizo en la economía.

El funcionario destacó que el Gobierno logró ejecutar un ajuste de cinco puntos porcentuales del producto en su primer mes de gestión, una cifra que en cualquier manual de economía política parecería un suicidio, pero que aquí contó con una "validación social" inédita. Según su visión, este movimiento fue el que destrabó la confianza del FMI, permitiendo un acuerdo donde el 66% de los fondos se desembolsaron el primer día.

Uno de los puntos más fuertes de la exposición de Daza fue la comparación internacional. El viceministro sostuvo que Argentina es hoy el único país del mundo que logró transitar desde un déficit gemelo (fiscal y energético) hacia un superávit en ambos rubros en tiempo récord.

“Estamos viendo una capacidad de generar reservas endógenas de entre US$ 17.000 y US$ 20.000 millones anuales”, señaló. Pero el plato fuerte vino con las proyecciones a mediano plazo: el equipo económico estima que, de la mano de la nueva legislación para grandes inversiones (RIGI) y el potencial de minerales críticos y energía, el país se encamina a recibir una "avalancha" de cerca de US$ 100.000 millones.

Daza también puso el foco en un comportamiento del mercado que pasó desapercibido para el gran público, pero no para los analistas de riesgo: la resiliencia del sistema financiero. El viceministro subrayó que, a diferencia de todas las crisis anteriores, los depósitos en dólares se mantuvieron estables incluso en momentos de máxima tensión política, y que actualmente siguen en máximos de las últimas dos décadas. Para Hacienda, esto es la prueba de que el "riesgo de corrida" está mutando hacia una estabilidad basada en la solvencia.

En el plano de las reformas de fondo, el funcionario no ahorró elogios para la flexibilización laboral implementada, un hito que —recordó— intentaron sin éxito administraciones como las de Menem, De la Rúa o Macri.

Daza buscó reforzar la idea de que la Argentina ha dejado de ser el "defaulteador serial" para convertirse en un caso de estudio en los foros internacionales. Citó, incluso, el respaldo de Kristalina Georgieva ante 150 delegaciones mundiales, donde se puso a la Argentina como ejemplo de robustez frente a shocks externos.

"No vamos a emitir deuda nueva", sentenció el funcionario. La estrategia es clara: el acceso al mercado será exclusivamente para realizar el rollover de los compromisos existentes, evitando pagar tasas que comprometan la solvencia de largo plazo. Según Daza, el programa financiero de 2026 ya está "cerrado", incluyendo el refinanciamiento de todas las obligaciones sin someterse a las altas tasas del mercado actual, y ya han comenzado las proyecciones para el 2027.

En ese punto, Daza remarcó varias veces que el año próximo será clave por el componente electoral y destacó que ese contexto no alterará los planes del equipo económico. "Hay una cosa que no vamos a hacer. No vamos a estimular la economía artificialmente con trucos fiscales, con gastos fiscales, con rebajas de impuestos temporales para ganar una elección. No lo vamos a hacer, no vamos a abandonar la disciplina fiscal", enfatizó el viceministro.

"Tampoco vamos a abandonar la disciplina monetaria. Lo que vamos a hacer es vamos a facilitar la propagación a través de toda la economía de los efectos positivos de esta normalización del mercado financiero", sumó.

Daza aseguró que de cara al futuro inmediato de la economía y la continuidad política del oficialismo es "extraordinariamente optimista". "Faltan 18 meses para la elección con este contexto de viento en nuestras espaldas, por lo que está pasando en el mercado financiero, lo que va a pasar en el sector de energía, con lo que está pasando en la agricultura... Estoy sumamente cómodo", dijo y aseguró que ya comienzan a verse los "brotes verdes" en distintos sectores de la economía.

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