El S&P Merval en dólares tocó mínimos en un mes y medio, mientras el riesgo país trepó a 555 puntos
A diferencia de la euforia vista en Wall Street, la plaza bursátil local cerró abril con signo negativo. Aunque el riesgo país mejoró un 8%.
Los mercados financieros locales retomaron sus negocios en medio de una notoria selectividad operativa por dudas internas con el Gobierno y los coletazos por la intriga bélica en Medio Oriente. En ese marco, los bonos soberanos en dólares cayeron en Wall Street, pero las acciones locales subieron en Nueva York pese al mal humor internacional por el avance del petróleo tras reportes de un ataque a un buque de EEUU en el estrecho Ormuz.
El S&P Merval cayó 2,3% a 2.767.136,50 puntos, mientras que su contraparte en dólares recortó 2,4% hasta 1.843 unidades, su menor nivel desde el 20 de marzo. En el panel líder, las acciones que más bajaron fueron: Loma Negra (-5,7%), Banco Macro (-5,1%), Metrogas (-4,1%) y Transportadora de Gas del Norte (-3,7%).
En Wall Street, en tanto, los ADRs cerraron con mayoría de avances de la mano de IRSA (+3,5%), seguido de Transportadora de Gas del Sur (+2,5%), Edenor (+2,4%); YPF (+2,4%) y Cresud (+2,2%). El desacople de ambos mercados se debe a que el viernes Wall Street operó y la plaza local no, por ser feriado por el Día del Trabajador.
En este contexto, Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, advirtió que el mercado atraviesa una etapa de cautela: “‘Sell in May and go away’ es una frase muy utilizada en Estados Unidos que sugiere una menor performance del mercado en estos meses. Sin embargo, en los últimos años no se viene cumpliendo de forma consistente”. Aun así, fue claro en el diagnóstico: “Hoy no vemos un potencial alcista claro para mayo. El mercado sigue muy condicionado por la incertidumbre geopolítica, en particular por la evolución del conflicto con Irán”.
Y agregó: “El potencial de suba podría aparecer si hay una resolución de ese conflicto. Por el momento, mantenemos una postura de wait and see en Estados Unidos”.
En el plano local, se conoció que la liquidación del agro cayó 1,2% interanual en abril, en el comienzo de la cosecha gruesa, según informó CIARA-CEC, la cámara que agrupa a las empresas agroexportadoras. En el primer cuatrimestre, ingresaron u$s7.667 millones, un 11% menos que en 2025.
Desde el frente cambiario, Pilar Tavella, de Balanz, explicó que el peso venía mostrando una performance relativamente sólida hasta abril, pero perdió impulso recientemente. “La leve corrección de las últimas semanas responde en parte a la estabilidad previa y a la baja de tasas, pero también a factores políticos, como la pérdida de popularidad del Gobierno reflejada en encuestas”, señaló.
Además, destacó que, a diferencia de otras monedas de la región, el peso argentino no logró capitalizar el contexto de risk on global. En ese sentido, la incertidumbre política empieza a dominar las decisiones de portafolio. Según Isabel Botta de Balanz, hoy el mercado enfrenta dos grandes dilemas:
“Se reabre el debate sobre si continuar haciendo tasa en pesos o comenzar a dolarizar carteras, en un escenario donde la calma actual podría ser transitoria”, explicó.
Y agregó que muchos inversores están redefiniendo posicionamiento en deuda soberana, evaluando:
“Las decisiones hoy dependen más que nunca de las expectativas políticas y del perfil de riesgo”, sintetizó.Desde una mirada macro, Florencia Blanc, de Aldazabal y Cía., identificó dos ejes críticos:
“El impacto sobre la aprobación del Gobierno será determinante de cara al ciclo electoral”, advirtió.
Los índices de Wall Street cerraron en rojo después de que Axios informe que un buque de guerra estadounidense habría sido obligado a retroceder en el Estrecho de Ormuz. Así, el Dow Jones cayó 1,1%, pero el Nasdaq perdió 0,2% y el S&P 500 recortó 0,4%.
Trump había anunciado en redes sociales que EEUU comenzaría a ayudar a los barcos varados a atravesar el estrecho a partir de hoy, en un plan denominado “Project Freedom”. En respuesta, el comando unificado de Irán instruyó a los buques comerciales y petroleros a abstenerse de cualquier movimiento que no estuviera coordinado con sus fuerzas armadas.
"Las últimas dos semanas estuvieron dominadas por la resiliencia de los mercados financieros y la inminencia de resultados corporativos críticos, factores que se yuxtaponen con reajustes geopolíticos de gran calado y potenciales cambios significativos en la política monetaria estadounidense", sostuvo Delphos Investment.
Damián Vlassich, analista de inversiones en IOL, amplió: "A diferencia de la euforia vista en Wall Street, la plaza bursátil local cerró abril con signo negativo. El índice Merval no pudo esquivar el impacto de la mayor aversión al riesgo emergente y la volatilidad del petróleo, registrando una caída del 6,75% en pesos y del 8,7% en dólares, en un panel líder donde la marea roja fue la norma".
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