Se frena la suba del dólar, pero el riesgo país se mantiene al alza
Después de tres ruedas de subas consecutivas, el dólar frenó este martes la tendencia alcista. En el Banco Nación, la cotización que toma el mercado como referencia, el minorista cedió 10 pesos, a $ 1.430.
Lo mismo ocurrió con el mayorista que pasó de los $ 1.417 a los que cerró ayer a $ 1.404 en esta jornada.
"El dólar mayorista arranca la rueda aflojando tras el reacomodamiento de las últimas ruedas, dentro del cual los operadores percibieron una mayor demanda privada, pero aún así fue interpretado positivamente que el Banco Central no interrumpiera su racha compradora", explicó el economista Gustavo Ber.
"Ocurre que prevalece la visión de que se aproveche este 'trimestre de oro' para intensificar dicha tendencia, y se traslade a la acumulación de reservas, para lo cual resulta importante que el Tesoro pueda ir requiriendo de menos divisas para atender compromisos, sobre todo en vista al 2027 electoral", agregó Ber.
También retrocedieron los dólares financieros, con caídas de 0,9%. Así, el MEP se negoció a $ 1.448 y el contado con liqui, a $ 1.508.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital sostuvo que a pesar de la aceleración de los últimos días "se descarta un quiebre en la estabilidad financiera. El tipo de cambio actual se mantiene un 19,5% por debajo del techo de las bandas fijadas por el Banco Central. El fenómeno responde a factores estacionales y operativos. El cierre de posiciones mensuales y una mayor demanda por cobertura impulsaron la demanda privada".
A esto se agrega que "las demoras climáticas en la cosecha gruesa limitaron la liquidación de divisas del sector agroexportador. Los operadores sostienen que se trata de un reacomodamiento técnico y no de un cambio de tendencia estructural en el mercado de cambios".
Con los mercados globales en baja -el Dow Jones cedió 0,1%; el S&P 0,5% y el Nasdaq perdió 1%- también los bonos argentinos se vieron afectados, aunque en menor medida que en otra jornadas. Los títulos públicos retrocedieron 0,5% en promedio y esto empujó al alza al riesgo país. El indicador de JP Morgan avanzó 0,7%, a 587 puntos básicos. Aún así, en lo que va del mes retrocede 5%.
El Merval esquivó la tendencia mundial y subió 0,1%, con casi todo el panel central está en rojo.
El Banco Central compró US$ 53 millones en esta rueda y suma US$ 2.486 millones en el mes.
Hoy la atención del mercado estuvo concentrada en la nueva licitación de deuda que llevó adelante la secretaría de Finanzas. El equipo financiero liderado por Federico Furiase apuntó a refinanciar vencimientos por $ 7,9 billones.
En la operación el gobierno consiguió US$ 700 millones en el mercado local. Según se informó se adjudicó un total de $ 8,11 billones habiendo recibido ofertas por un total de $ 9,19 billones. Esto significa un rollover de 102,15% sobre los vencimientos del día.
La secretaria de Finanzas informó que capturó US$ 350 millones mediante el bono en dólares de ley local con vencimiento en octubre de 2027 (AO27) a una tasa de 5,16% (5,04% TNA) y que se hizo de otros US$ 350 millones a través del bono en dólares que vence en octubre de 2028 (AO28), a una tasa de 8,77% (ΤΝΑ 8,44%).
El economista jefe de Puente, Eric Ritondale, mencionó que "el resultado de la licitación del Tesoro convalida la estrategia de normalización de la curva y el estiramiento de plazos en un contexto de liquidez excedente". Y resaltó que el equipo económico "cumplió con el objetivo de absorber el sobrante de pesos sin descuidar el costo de financiamiento".
"Lo más destacado de la jornada fue la señal de tasas en el tramo corto y la diversificación de instrumentos. La nueva Lecap a junio de 2026 capturó casi el 60% de la adjudicación total, con una tasa de corte del 2,10% TEM. Este nivel se ubicó ligeramente por encima de las proyecciones previas del mercado, lo que refleja una convalidación necesaria por parte del Tesoro para asegurar una absorción de liquidez en un instrumento que ya se perfila como la nueva referencia de tasa fija para el mercado institucional", dijo Ritondale.
En cuanto a la estrategia de duration, el Tesoro logró colocar cerca de 3 billones de pesos en instrumentos con vencimiento entre 2028 y 2029, incluyendo el nuevo bono dual y los títulos vinculados a la tasa TAMAR.
Por otro lado, Ritondale mencionó que "el resultado de los canjes de deuda hacia 2028 y 2031 refuerza la sostenibilidad del perfil de vencimientos, despejando compromisos de corto plazo en instrumentos que estaban en manos de entes públicos y grandes inversores. En definitiva, la licitación confirma que el Tesoro mantiene el control de la dinámica monetaria, apoyado en una posición de caja robusta y en una demanda institucional que, ante la escasez de alternativas en moneda local, sigue volcándose hacia los instrumentos soberanos con mayor duration".
Este miércoles, hasta las 13, la Secretaría de Finanzas abrirá una segunda rueda exclusiva para los bonos AO27 y AO28 al precio de corte fijado este martes, con un cupo adicional de US$ 100 millones por tramo, por lo que podría obtener otros US$ 200 millones.
Redactora de la sección Economía, especializada en negocios [email protected]
Recibí en tu mail todas las noticias, historias y análisis de los periodistas de Clarín
