La tregua geopolítica entre los Estados Unidos e Irán frenó este martes la escalada del petróleo, provocando un derrumbe del 15% en el precio del barril Brent. Tras haber quebrado la barrera de los u$s111 durante la jornada bajo la presión de las amenazas militares, el crudo de referencia para la Argentina cerró en torno a los u$s94.
A pesar de la magnitud de la caída, el valor actual todavía se encuentra un 30% arriba de los u$s72,50 que cotizaba el 27 de febrero, justo antes de que las hostilidades en el estrecho de Ormuz dispararan los costos logísticos y de energía a nivel global.
Esta volatilidad externa, anticipan voceros de la industria refinadora local, no tendrá un reflejo descendente inmediato en las estaciones de servicio de la Argentina. Mientras el crudo internacional recorría ese camino de ida y vuelta, los combustibles locales subieron más del 20% según el producto y la marca.
"Así como cuando comenzó la escalada del precio internacional del crudo, localmente debieron pasar casi dos semanas para traspasar esa suba a los surtidores, ahora hay que esperar que lo mismo", advirtieron desde una de las petroleras líderes, al detallar que los movimientos de precios no se deciden día a día sino por la consolidación de períodos mas amplios.
Incluso, alertaron que, a menos que haya señales fuertes de distensión respecto de las expectativas al alza generadas en las últimas semanas, directamente no habria que esperar grandes cambios en los surtidores.
La industria acordó la semana pasada implementar un sistema de buffer para contener las consecuencia de la brecha entre el precio internacional y el crudo que comercializan las operadoras y refinadoras locales, en momentos en que el Brent se movía cómodo por encima de los u$s100 por barril.
"La volatilidad es tal que cualquier otra noticia en Medio Oriente puede generar desconfianza y mover nuevamente los precios. No nos apuramos por subir, no nos apuramos para bajar", explicó otro directivo al referise a la necesidad de compensar el atraso que acumularon durante la subida.
Esto significará que las estaciones de servicios mantendrán los precios congelados en sus máximos históricos. De acuerdo a los datos del sector, la nafta súper en la Ciudad de Buenos Aires alcanzó en marzo los u$s1,43 por litro, un valor que se ubica un 52% por encima de su promedio histórico de u$s0,94.
El salto fue el correlato de un barril que escaló un 50% en apenas cuatro semanas. Por eso, desde las refinerías explican que el actual retroceso del Brent a u$s 94 no representa una "baja", sino un retorno a una zona de costos que la industria ya estaba digiriendo con dificultad.
El despegue de los precios en los surtidores no solo se mide frente al Brent, sino que muestra una distorsión absoluta al compararlo con el resto de los bienes y servicios de la economía. Mientras que la inflación interanual en la Argentina a febrero de 2026 fue del 33,1%, el incremento de los combustibles en el mismo período duplicó, y en algunos casos casi triplicó, esa cifra.
De acuerdo a un relevamiento de la consultora esoecializada Economía y Energía, el Gasoil Grado 2, por ejemplo, registra un salto del 80,3% frente a abril de 2025, evidenciando un ajuste que corre muy por encima del índice general de precios del INDEC.
Esta tendencia se mantuvo agresiva incluso en el corto plazo. Frente a una variación mensual de la inflación que en febrero se ubicó en el 2,9%, los valores de abril reflejan subas de dos dígitos respecto a marzo.
La nafta súper escaló un 14,3% en un solo mes hasta alcanzar los $2.175 por litro promedio en todo el país, mientras que el Gasoil Grado 2 subió un 16,4% para ubicarse en los $2.388. Estas variaciones exponen que el sector energético operó con una dinámica propia, traccionada por la crisis externa y la desregulación local, ignorando la referencia del IPC.
En el segmento premium, los valores también consolidaron un piso elevado. La nafta premium se comercializa ahora a $2.345 (un alza interanual del 50,6%) y el Gasoil Grado 3 llegó a los $2.488, con un incremento del 11,2% respecto al mes anterior.
El exsecretario de Energía, Daniel Montamat, coincidió esta noche en declaraciones televisivas en que el escenario de precios internacionales entró en una etapa de reconfiguración tras el cese de las hostilidades. Según el especialista, si se restablecen los flujos logísticos y productivos, el mercado global comenzará a trabajar con un petróleo de u$s90 y, posiblemente, de u$s80 en el corto plazo.
No obstante, advirtió que la desescalada del conflicto no implica una normalización inmediata, ya que persisten dificultades operativas para retomar el ritmo de suministro previo a la crisis. Para el analista, el horizonte de mediano plazo es aún más bajista si la estabilidad geopolítica se consolida.
Montamat estimó que, una vez superados los problemas para restablecer el flujo normal de crudo, el mercado internacional volverá a un escenario con un petróleo más cercano a los u$s70. Esta proyección sitúa al Brent en valores muy similares a los u$s72,50 que registraba el 27 de febrero, eliminando por completo la "prima de riesgo" que disparó los precios durante marzo de 2026.
Para Vaca Muerta, ese escenario puede resultar no tan desalentador. Si por encima de los u$s100 el barril se lograba una rentabilidad extraordinaria, por encima de los u$s70 la renta no deja de ser muy buena, sobre todo si se tiene presente que las proyecciones de comienzos de año era un precio por debajo de los u$s55 por exceso de oferta.
La guerra trastocó ese flujo en un punto clave del planeta por donde circula a diario el 30% del crudo que se comercializa a nivel global, es decir unos 20 millones de barriles diarios. Algo parecido ocurre con el gas y la locación del 30% del GNL que se distribuye en todos los continentes.
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