Los plazos fijos tradicionales vuelven a estar bajo la lupa de los ahorristas, debido a la tendencia más alta a lo esperado de la inflación y a que las tasas de interés tienen una inercia bajista. Por eso, empiezan a mirar con más atención a los plazos fijos UVA, que son los que ajustan en base al movimiento de los precios de la economía.
La disputa entre plazo fijo UVA versus plazo fijo tradicional se da porque el INDEC viene de publicar los datos de inflación de febrero, que fue de 2,9%. Una cifra que se repitió ya en enero pasado, y que fue similar al del último diciembre, que fue de 2,8%.
Es decir, índice de precios al consumidor (IPC) se ubica en los últimos tres meses en torno al 3% mensual, bastante más alto de lo esperado por el Gobierno.
Incluso, en el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), una encuesta que realiza el Banco Central entre 45 economistas nacionales, las proyecciones de inflación eran inferiores para febrero, ya que los expertos pensaban que iba a ser de 2,7%.
En resumidas cuentas, con estos niveles de IPC cercanos a 3%, el plazo fijo tradicional está quedando por debajo, debido a que la tasa nominal anual (TNA) que están pagando los bancos líderes, van desde 21% a 25%. Por lo que para una colocación de personas físicas para 30 días, que es el tiempo mínimo de encaje solicitado por el sistema financiero, la renta generada es de entre 1,7% a 2,05% mensual.
Es decir, el "mejor" plazo fijo tradicional de los bancos líderes queda casi a un punto por debajo de la inflación mensual.
Por ende, esta situación deja mejor posicionado al plazo fijo UVA, que es el depósito que ajusta su rendimiento en base al índice de precios al consumidor. Entonces, es un instrumento que permite mantener el poder de compra de los pesos, aunque la principal desventaja que tiene es que el tiempo mínimo requerido de encaje de los fondos es de 90 días.
Así, no se puede retirar el dinero invertido durante un lapso de tres meses, un período que es amplio si se tiene en cuenta la volatilidad de la economía argentina y el contexto mundial incierto.
Incluso, si se desea irse de esta inversión antes de ese mínimo de 90 días obligatorios, el plazo fijo UVA cuenta con una alternativa de colocación con "precancelación", que aplica solamente luego de haber transcurrido los primeros 30 días de encaje. Pero para acceder a este beneficio de salida anticipada, se recibirá a cambio una tasa muy baja, de apenas 10% de TNA. Un porcentaje que representa a ganar un interés de 0,8% mensual.
En este escenario, los ahorristas buscan conocer cuál será el plazo fijo ganador en los próximos meses.
Más allá de la inflación, un dato destacado es que tanto el plazo fijo tradicional como el plazo fijo UVA les ganan de forma notoria al movimiento del precio del dólar en los últimos meses, debido a que el billete estadounidense acumula una caída de 4% en todo 2026.
"Para decidirse a colocar un plazo fijo, los inversores miran, en primera instancia, si van a mantener el poder adquisitivo de su dinero. Y para esto existen dos parámetros: el costo de los bienes y servicios domésticos, es decir, la inflación. Y el segundo aspecto es la paridad cambiaria. En este último caso, los rendimientos esperados son positivos en términos de moneda dura, por lo menos hasta promediar el año", detalla Andrés Méndez, director de AMF Economía, a iProfesional.
La inercia alcista de la inflación, en un entorno de calma en el precio del dólar, empiezan a volver a posicionar al plazo fijo UVA como mejor opción para los próximos tres meses respecto al plazo fijo tradicional.
Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), se prevé un índice de precios al consumidor (IPC) de 2,5% para marzo y de 2,2% para abril.
Por ende, niveles de inflación que siguen superando a las actuales tasas de interés que ofrecen los bancos líderes en los plazos fijos tradicionales.
"En el caso de ganarle a la inflación, queda más claro que el plazo fijo UVA lo consigue, pero el plazo fijo tradicional minorista pierde, aunque las estimaciones señalan que una vez transcurrido marzo y abril, este aspecto se solucionará y podría equipararse o revertirse la situación", advierte Méndez.
Por el momento, se observa que los datos de inflación están superando las estimaciones que realiza el mercado, y los pronósticos de baja de los precios que hace el Gobierno todavía no se están observando.
"La pregunta es si esta reducción operará en los próximos meses, algo que probablemente suceda, aunque no está tan claro si llegará a ubicarse por debajo del 2% mensual, tal como anticipan para mayo y junio próximo más del 50% de las proyecciones del REM", acota Méndez.
Por su parte, Nahuel Bernues, CFA, asesor financiero y fundador de la consultora Quaestus, opina: "Creo que, a estos niveles de inflación, donde claramente le está costando bajar, y una tasa fija en pesos que no se recompone si la inflación es más alta de lo esperado, el plazo fijo UVA es una opción claramente superadora al tradicional".
Al respecto, la economista Natalia Motyl coincide: "En los próximos dos meses, con una inflación estimada del 3% y mayor al 2% para abril, un plazo fijo tradicional no sería opción porque se está perdiendo un punto por la inflación por mes, dejando la plata en un plazo fijo tradicional. No es tan claro ver cómo se desaceleraría la inflación por debajo del 2% tan fácilmente. Justamente, si hay correcciones de precios relativos, eso generará presiones inflacionarias. Así que hoy el UVA es una opción bajo el contexto actual, donde, por lo menos, no perdés dejando la plata quieta".
En resumidas cuentas, las estimaciones de los economistas revelan que, en el actual marzo y en abril, ganará de forma clara el plazo fijo UVA al tradicional, y luego podría empezar a emparejarse la lucha entre ambos -de confirmarse una desaceleración del IPC, claro-.
En concreto, se proyecta que el plazo fijo tradicional tendrá una renta del 2,44% en los 31 días del corriente marzo, mientras que el plazo fijo UVA ganará 3,06%.
En tanto, en abril, las estimaciones de los expertos consideran que el plazo fijo tradicional rendiría 2,26%, y el UVA, en base a la inflación de los 90 días previos, generaría cerca de 2,70%.
Para mayo, se proyecta que, nuevamente, el plazo fijo UVA superaría, aunque por poco, al plazo fijo tradicional, en una contienda de 2,35% versus 2,23% mensual, respectivamente.
Finalmente, en junio, el plazo fijo tradicional podría superar al UVA, ya que ofrecería 2,07%, mientras que el que ajusta por inflación tendría una renta de 2,03%, según las perspectivas del último REM publicado por el Banco Central.
De hecho, esta encuesta aguarda que en el mencionado mes el índice de precios se ubique en 1,8%, mientras que el precio del dólar ascendería más de 1,7%.
"Concretamente, el plazo fijo UVA cuenta con la posibilidad de una desaceleración en el ritmo de crecimiento de los precios, y esto lo torna más rentable porque capta inflación pasada. Inversamente, la tasa de interés juega a través de la política monetaria, con el mercado cambiario que, por razones estacionales, se anuncia tranquilo hasta promediar el año. Algo que le juega en contra al plazo fijo tradicional en la reiterada puja dólar versus tasas", finaliza Méndez a iProfesional.-
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