El banco de inversión JPMorgan recortó su recomendación sobre las acciones de MercadoLibre, al pasar su calificación de "sobreponderar" a "neutral". La entidad considera que algunos de los factores que sostenían una visión más optimista sobre la compañía dejaron de cumplirse y que el escenario de rentabilidad en el corto plazo podría resultar más desafiante.
El informe fue elaborado por el analista Marcelo Santos, quien señaló que la competencia en el comercio electrónico continúa siendo intensa, especialmente en Brasil. En ese mercado, rivales como Shopee mantienen estrategias agresivas para ganar participación, lo que podría presionar los márgenes de la empresa en los próximos trimestres.
Además, el banco recortó su precio objetivo para la acción a u$s2.100 para diciembre de 2026, desde los u$s2.650 estimados previamente. El ajuste responde a proyecciones de rentabilidad más moderadas y a la expectativa de que la compañía continúe realizando fuertes inversiones para sostener su crecimiento.
Las nuevas estimaciones también incluyen una revisión a la baja en las previsiones de ganancias y del resultado operativo (EBIT), ya que el banco considera que el mayor nivel de inversiones podría afectar la rentabilidad en el corto plazo. Según el análisis, los consensos de mercado sobre las ganancias futuras podrían resultar demasiado optimistas.
Tras conocerse el informe, las acciones de MercadoLibre registraron una fuerte reacción negativa en Wall Street. Los papeles de la compañía habían cerrado el día previo en u$s1.766,10, pero este jueves llegaron a caer alrededor de 6% durante la jornada bursátil.
A pesar del recorte en la recomendación, JPMorgan destacó que la empresa mantiene un sólido posicionamiento en el comercio electrónico y en el negocio fintech en América Latina. Sin embargo, advirtió que la evolución de la acción dependerá de cómo se traduzcan las inversiones actuales en mejoras de rentabilidad en los próximos años.
Vale recordar que los papeles del gigante del ecommerce también se vieron deteriorados en febrero pasado, momento en el que presentó un nuevo balance trimestral.
Tal como informó iProfesional el 25 de febrero pasado, las acciones de Mercado Libre, la empresa argentina de mayor valor bursátil (u$s90.000 millones), sufrieron un desplome de hasta 9% en dólares en Wall Street, tras difundirse el último balance de la compañía, correspondiente al cuarto trimestre del año pasado.
Mercado Libre reportó un sólido cierre de año, con ingresos creciendo 45% interanual hasta u$s8.759 millones, por lo que superó el consenso proyectado por la plaza bursátil, que se ubicaba en torno a los u$s8.500 millones, impulsados por una fuerte aceleración tanto en comercio como en fintech.
Este porcentaje de crecimiento es similar al aumento que tuvo de ítems vendidos, que representó una suba de 43%, con 751 millones de artículos.
"Esto refleja un ecosistema que continúa ganando escala y profundidad en sus principales geografías", considera Maximiliano Donzelli, director de Estrategias & Trading de IOL.
Sin embargo, los expertos advirtieron que la rentabilidad volvió a ubicarse por debajo de lo esperado: el EBIT recurrente fue de u$s790 millones (10,1%) versus el 13,5% obtenido un año atrás, en el balance del cuarto trimestre del 2024.
Además, el resultado neto alcanzó 559 millones de dólares, una baja interanual del 12,5%.
"Ambos datos se ubicaron por debajo de las estimaciones, afectados por un ciclo de reinversión más agresivo", detallaron desde Capital Markets.
Es decir, estos últimos datos son los que pesaron en el "castigo" sufrido este miércoles de hasta 9% en dólares en el Nasdaq de Nueva York, índice que subió en la jornada 1,4%.
Cabe recordar que en todo 2026 las acciones de Mercado Libre caen 13% en dólares, y en los últimos 12 meses retroceden un acumulado de 19%.
En conclusión, lo que pasó ahora con Mercado Libre es que "tuvo mucho y buen crecimiento comercial en poco tiempo, pero para lograrlo debió invertir mucho en eso, por lo que se reflejó en una menor rentabilidad", reflexiona José Bano, economista y analista bursátil.
De este modo, con las acciones de la empresa argentina cotizando en mínimos de 52 semanas, la duda entre los inversores radica en si es conveniente comprar ahora que las acciones parecen "baratas", esperar o vender para evitar mayores pérdidas.
Las acciones de Mercado Libre, la empresa argentina con mayor valor bursátil, están en la mira de los inversores debido al potencial de crecimiento que tiene esta compañía, sobre todo en Brasil y México. Aunque también tras el balance que presentó días atrás, donde se mezclaron datos positivos y otros de cautela. En este sentido, diferentes analistas de la City consideran que su cotización puede ascender hasta 70% en dólares en los próximos meses.
Es que Mercado Libre cotiza en Wall Street en dólares y puede ser adquirida a nivel doméstico, en pesos, a través de su Certificado de Depósito Argentino (CEDEAR), que representa una fracción de las acciones de esta firma.
De esta manera, se pueden dolarizar posiciones, porque su precio doméstico se mueve tanto al compás del contado con liquidación (CCL), como también de la variación de la cotización del activo original en Nueva York.
"Mercado Libre (MELI) continúa consolidándose como una de las compañías tecnológicas más relevantes de América Latina, combinando crecimiento en comercio electrónico con una fuerte expansión en su negocio financiero a través de Mercado Pago. En los últimos años, la empresa logró sostener tasas de crecimiento elevadas en ingresos y volumen de transacciones, impulsadas por el aumento del comercio digital en la región y una mayor adopción de servicios fintech", recomienda Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, a iProfesional.
Para los analistas, las acciones de MELI tienen fundamentos necesarios para subir hasta 70% en dólares en los próximos meses.
"Desde el punto de vista fundamental, la compañía muestra una posición dominante en mercados clave como Brasil, México y Argentina, con un ecosistema que integra marketplace, logística, pagos digitales y crédito. Este modelo le permitió mejorar márgenes y escalar su negocio financiero, que hoy representa uno de los principales motores de crecimiento. A su vez, el desarrollo de su red logística y soluciones de pago fortalece las barreras de entrada frente a competidores internacionales", resume Castro a iProfesional.
Hoy las acciones de Mercado Libre cotizan en Wall Street en torno a los u$s1.740, y la capitalización bursátil de esta compañía nacional supera los u$s88.000 millones.
Como referencia, el valor de mercado de YPF es de unos 15.000 millones de dólares.
"En términos de valuación, el consenso de analistas mantiene una visión positiva sobre el papel. Los precios objetivos para MELI se ubican entre u$s2.200 y u$s3.000 por acción, con un promedio cercano a u$s2.600. Desde los valores actuales, esto implica un potencial de suba estimado de entre 25% y 70%, con un escenario base cercano al 40%", detalla Castro.
Por lo que concluye: "Esto posiciona al CEDEAR de Mercado Libre como una alternativa atractiva para inversores que busquen exposición al crecimiento del comercio electrónico y fintech en América Latina, aunque con la volatilidad propia del sector tecnológico".-
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