La Bolsa cerró una semana marcada por el conflicto bélico en Medio Oriente y una creciente volatilidad, mientras los inversores miden cuánto durará el conflicto bélico.
Los mercados cerraron una semana marcada por la guerra en Medio Oriente y una creciente volatilidad.
Los ADRs y el S&P Merval sufrieron caídas semanales, en medio de la fuerte volatilidad global generada por la escalada de la guerra en Medio Oriente, que sacudió a las Bolsas del mundo. En contraste, las acciones petroleras lograron despegar impulsadas por el salto del 30% en el precio del crudo, mientras que el riesgo país volvió a superar los 570 puntos básicos.
En el mercado de deuda, los bonos argentinos en dólares también reflejaron el deterioro del clima financiero internacional. En el acumulado semanal, la mayoría cerró en terreno negativo: el Global 2046 lideró las pérdidas con una baja del 1,5%, seguido por el Bonar 2038 (-1,2%), mientras que el Global 2038 logró avanzar un 0,7%.
Este viernes, los bonos en dólares registraron bajas generalizadas, encabezadas por el Bonar 2035 (-1,6%), seguido por el Bonar 2041 (-1,3%) y el Global 2038 (-1,2%). En ese contexto, el riesgo país cerró en 575 puntos básicos, un 0,5% por encima del nivel de la semana pasada.
La escalada bélica continúa generando tensión internacional. Según informó el Ejército iraní a través de la televisión estatal, drones de las fuerzas terrestres iraníes atacaron en gran número bases militares estadounidenses en Kuwait. "En las últimas horas, varios tipos de drones destructivos de las fuerzas terrestres iraníes atacaron bases militares estadounidenses en Kuwait en gran número", indicó el comunicado oficial, que además advirtió que los ataques continuarán en las próximas horas.
Uno de los objetivos fue la base Ali al-Salem, donde también hay tropas italianas. Tras el ataque, se reportó que la base quedó sin combustible y se produjo un incendio de gran magnitud.
El recrudecimiento del conflicto volvió a activar episodios de "flight to quality", es decir, el desplazamiento de los inversores hacia activos considerados refugio. Según un informe de GMA Capital, el principal canal de transmisión hacia los mercados es el impacto en el precio del petróleo y en las expectativas de inflación global.
La preocupación central pasa por el estrecho de Ormuz, por donde circula cerca del 20% del petróleo comercializado a nivel global, por lo que cualquier interrupción puede generar un shock inmediato en los precios energéticos.
De hecho, el Brent superó los u$s90 por barril, con una suba cercana al 28%, mientras que el WTI trepó más de 35%, al tiempo que también avanzaron los granos: soja (+1,7%), trigo (+3,1%) y maíz (+2,4%).
En el plano financiero, la escalada geopolítica endureció las condiciones globales. El informe de GMA Capital destacó que el índice de volatilidad VIX saltó cerca de 35% en la última semana, mientras que los inversores aumentaron su exposición a activos refugio.
En paralelo, las tasas de los bonos del Tesoro de EEUU volvieron a subir: el rendimiento a 2 años pasó de 3,38% a 3,6% anual, mientras que el bono a 10 años subió de 3,96% a 4,11%.
Este escenario suele golpear con mayor fuerza a los mercados emergentes. En el caso argentino, el impacto se tradujo en una suba del riesgo país y mayor volatilidad cambiaria, con el dólar mostrando episodios de presión durante la semana.
Según un informe de Balanz, el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente está teniendo un impacto mayor al inicialmente anticipado, principalmente por sus efectos sobre el mercado energético. La escalada bélica volvió a impulsar con fuerza el precio del petróleo, a niveles que no se observaban desde 2023. Para la firma, la clave pasa por determinar si se trata de un shock de oferta transitorio o de un cambio más persistente en la dinámica energética global, ya que eso definirá el impacto final sobre la inflación y los mercados.
El reporte también advierte que, a diferencia de conflictos previos, el cierre del Estrecho de Ormuz dejó de ser una hipótesis remota, con datos de alta frecuencia que muestran una caída en los flujos de crudo que atraviesan ese corredor estratégico, por donde pasa cerca del 50% de la producción de los principales países de la OPEP. En ese contexto, el mercado ya comenzó a ajustar expectativas de política monetaria en Estados Unidos y pospuso el primer recorte de tasas de la Reserva Federal de julio a septiembre u octubre, lo que introduce mayor cautela y presión sobre los activos de riesgo.
En Wall Street, los ADRs argentinos registraron mayoría de bajas en la última rueda. Las caídas fueron encabezadas por Banco Macro (-4,9%), seguido por Grupo Financiero Galicia (-3,4%) y Edenor (-3,1%). En contraste, las energéticas lograron destacarse: Vista avanzó 2,8% y YPF subió 2,5%.
En el balance semanal, la mayoría de los papeles acumuló pérdidas de hasta 9,9%, lideradas por Ternium. Sin embargo, la suba del petróleo impulsó al sector energético: Vista ganó 8,4%, YPF subió 2,8% y Pampa Energía avanzó 1,5%.
A nivel local, el S&P Merval avanzó 2,2% en pesos hasta los 2.626.114 puntos, mientras que medido en dólares subió 1,3% hasta los 1.778 puntos.
Entre las acciones líderes se destacaron Ternium (+7,6%) y Aluar (+6,4%), mientras que Bolsas y Mercados Argentinos retrocedió 2,3%.
En el acumulado semanal, Transener lideró las subas con un avance del 8,7% e YPF ganó 8,5%, mientras que BBVA Argentina cayó 12% e IRSA perdió 10,5%. En el Panel General, sobresalió Ferrum, con un salto del 14,4%.
Desde Grupo IEB señalaron que el S&P Merval había logrado superar los 1.800 puntos en dólares durante la semana, aunque la volatilidad global revirtió parte de esa mejora. De esta forma, el índice acumula una caída cercana al 20% en dólares desde los máximos registrados en enero.
Según Tobias Sanchez, portfolio manager de Cocos Capital, el primer trimestre está siendo negativo para el equity argentino. "En lo que va del trimestre, la capitalización bursátil de las principales compañías locales cae cerca de 12% en dólares, mostrando una corrección bastante generalizada entre sectores", explicó.
El especialista destacó que el sector financiero fue el más golpeado, en parte por resultados de 2025 más flojos de lo esperado, con mayores niveles de mora y un crecimiento del crédito menor al previsto.
Además, remarcó que parte de la corrección se explica por factores externos. "A pesar de que el contexto local venía mostrando señales relativamente positivas —como la apreciación del peso y la acumulación de reservas por parte del BCRA—, el mercado local volvió a acoplarse al sentimiento internacional, en línea con otros emergentes, lo que se tradujo en una suba del riesgo país", concluyó.
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