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Tal como había prometido en su último Informe de Política Monetaria, el Banco Central dio este jueves un paso más para normalizar el "apretón monetario" que encorsetó los pesos de los bancos en la previa de las elecciones legislativas de 2025.
El directorio del organismo que preside Santiago Bausili aprobó este una nueva flexibilización de sus normas de efectivo mínimo para las entidades financieras para intentar normalizar la volatilidad de las tasas más cortas, aunque endureció estos requerimientos para las líneas en dólares de algunas entidades.
"El BCRA continuará avanzando con el proceso de normalización de la política de encajes bancarios", había anticipado la autoridad monetaria hace solo una semana. "El impacto de las modificaciones en los requisitos de integración será un factor relevante en la determinación del equilibrio monetario y, por lo tanto, se implementará de manera consistente con la estabilidad de precios y la recuperación de la intermediación financiera", había explicado en esa misma oportunidad.
La decisión plasmada en la comunicación A 8387, de este jueves, no llega a normalizar la situación de los pesos en los bancos, que fue agresivamente "controlada" por el Banco Central desde agosto último. Pero alcanza a flexibilizar los requerimientos de efectivo mínimo a nivel mensual, al permitirles a las entidades trasladar al mes siguiente el 5% de esa integración. Es decir, si la integración es 100%, pero un banco integra en un mes 95%, al mes siguiente puede integrar 105%. Si integran menos, pagarán cargos.
Esta medida apunta sobre todo a evitar la volatilidad de las tasas más cortas, que si bien intentaron normalizarse este año, se habían visto muy presionadas en las últimas semanas. La tasa de caución a un dia finalizó este jueves en 25% anual, pero el lunes, tras la última licitación de deuda del Tesoro, habían subido por encima del 35% anual.
Este lunes, el Ministro de Economía, Luis Caputo había reconocido que las tasas de interés en pesos "están altas" y advirtió que iban a bajar. En la City se mostraron recelosos a este anuncio: es que los altos rendimientos en pesos fueron los que ayudaron a desarmar la demanda de dólares y le permitieron al Banco Central comprar US$1.424 millones para las reservas este año.
La otra decisión del Central informada este jueves apunta a los grandes bancos del exterior que operan en la Argentina y va en el sentido contrario: el organismo les impuso a las entidades encajes del 20% a las líneas financieras del exterior, pero sólo a las que están realizadas con bancos vinculados y a menos de 180 días. Si son más largas, en encaje es 0%.
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