El tipo de cambio mayorista inició febrero en alza, pero esta jornada dio marcha atrás y volvió a alejarse del techo del esquema cambiario, mientras el Banco Central cerró enero con compras netas por más de u$s1.100 millones, apuntaladas por la liquidación del agro y emisiones de deuda corporativa.
La mejora en las reservas estuvo sostenida principalmente por la mayor oferta del complejo agroexportador.
Pese a que el lunes el dólar oficial inició febrero con una tónica alcista, este martes pegó un volantazo y anotó su primera baja en ocho ruedas, mientras mantuvo una holgada distancia respecto del techo de la banda cambiaria. El arranque del segundo mes del año encuentra al mercado con bonos cerca de máximos y la atención puesta tanto en la dinámica de las tasas de interés como en las señales que llegan desde el frente político.
El comportamiento del tipo de cambio reforzó la sensación de mayor aire dentro del esquema vigente. Durante enero, la banda de flotación se amplió un 2,5%, en línea con la inflación de noviembre 2025, mientras que en febrero se actualizó un 2,8% (IPC de diciembre), lo que elevó este lunes el límite superior hasta los $1.567,85.
En ese marco, el dólar mayorista retrocedió $5 (+0,3%) y cerró en $1.446, quedando a un 8,6% del techo de la banda. En la semana previa, el tipo de cambio había subido $14 (+1%).
En el segmento minorista, en el Banco Nación, la cotización para la venta operó en $1.465, marcando una baja de $5 respecto a la rueda previa. Con estos valores, el dólar tarjeta o turista —que suma el recargo del 30% deducible de Ganancias— se ubicó en $1.904,50. Por su parte, en el promedio que realiza el BCRA, el tipo de cambio se vendió a $1.467,15.
En contraste, los dólares financieros muestran un comportamiento más calmo. El MEP avanzó 0,7% hasta $1.460,38, mientras que el contado con liquidación (CCL) se dio vuelta y bajó 0,1% y se ubicó en $1.493,04. En el mercado informal, el dólar blue se movió en $1.450 para la venta, su valor más bajo desde el 12 de diciembre.
En el segmento de futuros, se registran pocas operaciones promediando la jornada, con una predominante tendencia negativa. Las caídas más pronunciadas se observan en los tramos de febrero y marzo, con el tipo de cambio para esas fechas pactado en $1.474 y $1.512,5, respectivamente.
"La expectativa está puesta principalmente en la acumulación de reservas, en avances en el proceso de desinflación y en un repunte más generalizado en la actividad económica para sostener la confianza de los agentes", explicó el economista Gustavo Ber.
En este sentido, argumentó que esa respuesta calma "se refleja también en el dólar mayorista, que sigue estable en torno a los $1.450, mientras el BCRA arranca febrero aún comprando divisas, aprovechando la mayor oferta a raíz de las emisiones de deuda de empresas y provincias".
En la última semana de enero, el BCRA compró u$s179 millones en el mercado cambiario, un monto algo menor al de la semana previa, pero que permitió cerrar el mes con compras netas por u$s1.158 millones. Se trata del mejor resultado mensual desde febrero del año pasado, cuando la autoridad monetaria había adquirido cerca de u$s2.000 millones.
La mejora en las reservas estuvo sostenida principalmente por la mayor oferta del complejo agroexportador, que liquidó u$s434 millones en la última semana de enero y cerca de u$s1.800 millones en todo el mes. A esto se sumó el ingreso neto de divisas por emisiones de deuda corporativa, que más que compensó la demanda asociada a importaciones de bienes y servicios y a la formación de activos externos.
Con un dólar que avanza de forma gradual, una brecha contenida y un Banco Central que logra sumar reservas, el mercado sigue de cerca si este equilibrio se mantiene en febrero, en un contexto donde las tasas y las definiciones políticas serán claves para la dinámica cambiaria.
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